本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析與傳導(dǎo)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資產(chǎn)證券化誕生于金融創(chuàng)新的大潮中,自上世紀(jì)60年代出現(xiàn)以來,推動世界金融市場發(fā)生了巨大變化。它作為一項(xiàng)新型金融工具,創(chuàng)造了繁多的金融產(chǎn)品,在提高資產(chǎn)流動性、增加融資與投資渠道、分散風(fēng)險(xiǎn)方面有不可比擬的優(yōu)勢。進(jìn)入新世紀(jì)后,隨著各國金融市場的開放和金融全球化的發(fā)展,資產(chǎn)證券化也進(jìn)入了黃金發(fā)展期,在金融市場上的地位越發(fā)重要。然而,2007年爆發(fā)于美國的次貸危機(jī)使得資產(chǎn)證券化備受人們的譴責(zé)與排斥,各國政府也加強(qiáng)了對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管。但是隨著時(shí)間推移,資產(chǎn)證券化在資源配置中的優(yōu)勢再次凸現(xiàn)出來,其他的金融業(yè)務(wù)仍難以替代它的地位,因而資產(chǎn)證券化又一次回到了金融市場的舞臺,獲得人們的重視。我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)自2012年重啟以來,經(jīng)歷快速發(fā)展,尤其2014年的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)不論是數(shù)量,還是資金總額都有極大的增長。在我國加速推進(jìn)金融市場改革、拓展社會融資渠道、盤活存量資產(chǎn)的大背景下,未來資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將會迎來更大發(fā)展。同時(shí)我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)存量巨大、企業(yè)融資需求旺盛、社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)依然有很大缺口,這些都為資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供了廣闊的空間。但是從國際經(jīng)驗(yàn)來看,資產(chǎn)證券化由于重構(gòu)了基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流、延長了信用鏈條,加劇了信息不對稱,導(dǎo)致最終投資者很難了解借款人的真實(shí)狀況。再加上資產(chǎn)證券化過程中,參與機(jī)構(gòu)多,風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制不健全,容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致整體風(fēng)險(xiǎn)不斷積累,有可能埋下危機(jī)隱患,威脅經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全。然而總體而言,資產(chǎn)證券化最根本的風(fēng)險(xiǎn)是基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),本文以資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為研究出發(fā)點(diǎn),分析中美兩國市場的基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況,研究我國市場的特點(diǎn)與趨勢,而后文章探討了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在資產(chǎn)證券化過程中的傳導(dǎo)與轉(zhuǎn)移,其間各個(gè)環(huán)節(jié)又產(chǎn)生了其他的風(fēng)險(xiǎn),如商業(yè)銀行過度杠桿化、評級機(jī)構(gòu)的評級風(fēng)險(xiǎn)、政府支持機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保等,最終基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移給金融市場廣大投資者。而對美國次貸危機(jī)的考察發(fā)現(xiàn),當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度,金融市場會變得極度脆弱,在利率攀升、市場流動性緊縮和次級貸款違約率上升的情況下,資產(chǎn)證券化市場的危機(jī)即被引爆,參與其中的金融機(jī)構(gòu),包括投資銀行、對沖基金、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司,甚至是各國主權(quán)基金,全都蒙受了巨大損失。本文最后分析了中美資產(chǎn)證券化市場的差異,總結(jié)了我國市場環(huán)境的特點(diǎn),并對我國市場的發(fā)展與完善提出了建議。
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 商業(yè)銀行 信貸資產(chǎn)
【學(xué)位授予單位】：中央民族大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• abstract5-12
• 導(dǎo)論12-18
• 第一節(jié) 研究的背景及意義12-13
• 第二節(jié) 研究現(xiàn)狀13-17
• 一、國外研究現(xiàn)狀13-15
• 二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀15-17
• 第三節(jié) 研究的思路與目標(biāo)17-18
• 一、研究思路17-18
• 二、研究目標(biāo)18
• 第一章 資產(chǎn)證券化的相關(guān)理論18-22
• 第一節(jié) 資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程18-19
• 第二節(jié) 基礎(chǔ)資產(chǎn)的范疇19-20
• 第三節(jié) 基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)20-22
• 第二章 基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分析22-46
• 第一節(jié) 資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析——以美國為例22-32
• 一、基礎(chǔ)資產(chǎn)的分類22-25
• 二、基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)25-29
• 三、基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升的原因29-32
• 第二節(jié) 資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況——對我國的分析32-43
• 一、發(fā)起方以商業(yè)銀行為主37-38
• 二、基礎(chǔ)資產(chǎn)以信貸資產(chǎn)為主38-39
• 三、資產(chǎn)池貸款數(shù)量少,行業(yè)集中度高39-40
• 四、基礎(chǔ)資產(chǎn)期限短、融資成本低40-42
• 五、基礎(chǔ)資產(chǎn)區(qū)域分布廣,但集中度高42-43
• 六、多期項(xiàng)目具有開創(chuàng)性43
• 第三節(jié) 我國基礎(chǔ)資產(chǎn)的特點(diǎn)43-46
• 一、基礎(chǔ)資產(chǎn)潛在量大43-45
• 二、基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大45-46
• 第三章 基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)及影響46-56
• 第一節(jié) 資產(chǎn)證券化過程中的風(fēng)險(xiǎn)升級46-51
• 一、基礎(chǔ)資產(chǎn)的銷售46-48
• 二、資產(chǎn)支持證券的生產(chǎn)與銷售48-49
• 三、資產(chǎn)支持證券的循環(huán)創(chuàng)造49-51
• 第二節(jié) 資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)對金融穩(wěn)定的影響51-53
• 第三節(jié) 美國次貸危機(jī)分析53-56
• 第四章 反思與啟示56-62
• 第一節(jié) 中美資產(chǎn)證券化的比較56-59
• 一、基礎(chǔ)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同56-57
• 二、衍生品市場發(fā)展程度不同57-58
• 三、貨幣市場依賴程度不同58
• 四、政府的干預(yù)方式不同58-59
• 第二節(jié) 我國發(fā)展資產(chǎn)證券化的建議59-61
• 一、擴(kuò)展參與主體范圍60
• 二、完善市場支持機(jī)制60-61
• 三、調(diào)整政府管理方式61
• 第三節(jié) 展望61-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 致謝66-67
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄67

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 何力軍;劉原;宋鵬程;;中國非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)市場的特點(diǎn)、行業(yè)分布與發(fā)展趨勢[J];金融論壇;2014年07期

2 張偉;;新視角審視次貸危機(jī):資產(chǎn)證券化反思[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2009年09期

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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2 任立軍;信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)影響研究[D];東華大學(xué);2014年

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本文編號：294694