分離交易可轉(zhuǎn)債也稱為附認(rèn)股權(quán)證公司債,在發(fā)達(dá)的金融市場已經(jīng)走過了產(chǎn)生、發(fā)展、繁榮、衰退的歷史過程。從國外的發(fā)展歷史來看,在金融市場不夠完善的初級(jí)市場,由于分離交易可轉(zhuǎn)債能夠降低公司的融資成本,投資者也可享受認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)獲得超額收益,能夠獲得很大的發(fā)展;在成熟的金融市場,分離交易可轉(zhuǎn)債及認(rèn)股權(quán)證暴露出自身不足,逐步被其他金融產(chǎn)品所替代。我國屬于新興的金融市場,金融產(chǎn)品不豐富,金融創(chuàng)新不足,分離交易可轉(zhuǎn)債還處于發(fā)展初期,還需鼓勵(lì)符合條件的上市公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債。從2006年5月中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)將分離交易可轉(zhuǎn)債列為上市公司再融資品種起,截至2008年6月底,已經(jīng)有19家上市公司先后發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債,總共融資約842億元,市場呈現(xiàn)出供需兩旺的局面。但是這種繁榮主要建立在現(xiàn)階段市場對(duì)認(rèn)股權(quán)證非理性炒作的基礎(chǔ)之上,市場價(jià)格未能反映分離交易可轉(zhuǎn)債和認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值,長此以往可能不利于資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。2008年6月19日,寶山鋼鐵股份有限公司公告發(fā)行100億元分離交易可轉(zhuǎn)債。寶鋼股份是大型的鋼鐵企業(yè),股本龐大,股價(jià)穩(wěn)定,此次發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)債及附送的認(rèn)股權(quán)證規(guī)模相對(duì)而言都比較大。... 

【文章來源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究的背景和意義
        1.1.1 分離交易可轉(zhuǎn)債在海外的產(chǎn)生和發(fā)展
        1.1.2 我國分離交易可轉(zhuǎn)債的發(fā)展?fàn)顩r
        1.1.3 我國發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債的法律規(guī)范
        1.1.4 本文研究的意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外的研究
        1.2.2 國內(nèi)的研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究的對(duì)象
    1.4 研究的內(nèi)容和方法
    1.5 本文的創(chuàng)新和不足之處
第二章 分離交易可轉(zhuǎn)債定價(jià)理論和方法
    2.1 債券的定價(jià)理論和方法
    2.2 期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證的定價(jià)理論和方法
        2.2.1 B-S 期權(quán)定價(jià)模型
        2.2.2 考慮稀釋效應(yīng)的B-S 模型
        2.2.3 其他對(duì)B-S 修正的期權(quán)定價(jià)模型
    2.3 本章小結(jié)
第三章 寶鋼分離交易可轉(zhuǎn)債定價(jià)分析
    3.1 寶鋼分離交易可轉(zhuǎn)債條款分析
    3.2 寶鋼分離交易可轉(zhuǎn)債純債券的價(jià)值
    3.3 寶鋼認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值
        3.3.1 確定定價(jià)模型
        3.3.2 確定模型中的已知參數(shù)
        3.3.3 確定波動(dòng)率和無風(fēng)險(xiǎn)收益率
        3.3.4 計(jì)算寶鋼認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值
        3.3.5 寶鋼認(rèn)股權(quán)證的敏感性分析
    3.4 本章結(jié)論
第四章 實(shí)證分析
    4.1 寶鋼分離交易可轉(zhuǎn)債純債券定價(jià)的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.2 寶鋼認(rèn)股權(quán)證的實(shí)證檢驗(yàn)
第五章 研究結(jié)論及建議
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]分離債與可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款的比較分析[J]. 劉娥平,史揚(yáng).  財(cái)會(huì)通訊(學(xué)術(shù)版). 2007(11)
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碩士論文
[1]我國分離交易可轉(zhuǎn)債定價(jià)研究[D]. 魯欣.蘇州大學(xué) 2007



本文編號(hào)：2942420