2006、2007年是中國股市最紅火的兩年,面對(duì)如此情況,眾多投資者包括中小投資者以及機(jī)構(gòu)投資者都爭(zhēng)相對(duì)中國股市進(jìn)行投資,但是投資不是投機(jī),以目前主流的各種投資策略來看,價(jià)值投資應(yīng)是一種比較長(zhǎng)久穩(wěn)定的投資方式,股神沃倫·巴菲特就是該投資策略的忠實(shí)擁篤。價(jià)值投資策略的核心是:股市不是有效市場(chǎng),不能及時(shí)反映公司全部信息,所以當(dāng)公司的內(nèi)在價(jià)值低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格,即存在一定比例的安全邊界時(shí)買入,在市場(chǎng)價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值時(shí)賣出。根據(jù)價(jià)值投資的概念,人們習(xí)慣地把股票分為兩類,把具有較高的賬面價(jià)值/市場(chǎng)價(jià)值（B/M,也可用B/P代替）、盈利/股票價(jià)格（E/P）、分紅/股票價(jià)格（D/P）或現(xiàn)金流量/股票價(jià)格（C/P）比率的股票稱作價(jià)值股,對(duì)應(yīng)地把比率較低的各種股票稱作成長(zhǎng)股。本文借鑒LSV的投資組合構(gòu)建方法,分別以具體財(cái)務(wù)指標(biāo)B/M,E/P,C/P把中國股市中所有A股劃分為價(jià)值股和成長(zhǎng)股,然后對(duì)1998-2007年間中國股市中價(jià)值股與成長(zhǎng)股的收益情況進(jìn)行比較,檢驗(yàn)價(jià)值投資策略在中國的實(shí)際表現(xiàn),然后分別用傳統(tǒng)金融學(xué)以及行為金融的理論對(duì)價(jià)值投資策略的具體表現(xiàn)進(jìn)行分析,并得出以下結(jié)論:價(jià)值投資策略在中國股市中可... 

【文章來源】：北京理工大學(xué)北京市 211工程院校 985工程院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究問題的提出
    1.2 研究思路與論文結(jié)構(gòu)
第2章 價(jià)值投資概述
    2.1 價(jià)值投資起源
    2.2 價(jià)值投資的含義
        2.2.1 投資與投機(jī)概念界定
        2.2.2 價(jià)值投資的含義
        2.2.3 價(jià)值股與成長(zhǎng)股的界定
    2.3 價(jià)值投資的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 三要素定價(jià)法
        2.3.2 資本預(yù)算理論和貼現(xiàn)理論
        2.3.3 MM 理論
        2.3.4 F-O 理論
        2.3.5 股票內(nèi)在價(jià)值估值方法
    2.4 價(jià)值投資的運(yùn)作模式
        2.4.1 本杰明·格雷厄姆的價(jià)值投資
        2.4.2 巴菲特的價(jià)值投資
第3章 國外價(jià)值投資的歷史績(jī)效分析
    3.1 價(jià)值投資的歷史績(jī)效
    3.2 對(duì)價(jià)值投資策略產(chǎn)生超額收益的理論分析
        3.2.1 基于標(biāo)準(zhǔn)金融理論的風(fēng)險(xiǎn)改變假說
        3.2.2 基于行為金融學(xué)的過度反應(yīng)假說和非理性行為
第4章 中國股市價(jià)值投資策略的可行性分析
    4.1 中國股市投資策略的轉(zhuǎn)變趨勢(shì)
    4.2 有利于應(yīng)用價(jià)值投資策略的內(nèi)部因素
        4.2.1 股權(quán)分置改革奠定了價(jià)值投資的市場(chǎng)基礎(chǔ)
        4.2.2 股市估值水平比較合理
    4.3 有利于應(yīng)用價(jià)值投資策略的外部因素
        4.3.1 證券市場(chǎng)監(jiān)管的不斷加強(qiáng)
        4.3.2 成熟市場(chǎng)的價(jià)值投資理念影響
第5章 中國股市價(jià)值投資策略的實(shí)證研究
    5.1 數(shù)據(jù)說明
        5.1.1 研究樣本范圍
        5.1.2 研究方法
        5.1.3 具體研究財(cái)務(wù)指標(biāo)
        5.1.4 市場(chǎng)的收益表現(xiàn)
    5.2 中國股市價(jià)值投資策略的實(shí)證研究
        5.2.1 基于B/M 的實(shí)證研究
        5.2.2 基于E/P 的實(shí)證研究
        5.2.3 基于C/P 的實(shí)證研究
第6章 對(duì)超額收益的理論解釋
    6.1 FAMA 和FRENCH 的風(fēng)險(xiǎn)改變學(xué)說
    6.2 LSV 反向操作模型
第7章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]證券市場(chǎng)價(jià)值投資策略評(píng)價(jià)[J]. 李勇,張冬平.  現(xiàn)代管理科學(xué). 2006(12)
[2]價(jià)值投資策略的行為金融學(xué)解釋及其實(shí)證研究[J]. 陳耀年,周學(xué)農(nóng).  系統(tǒng)工程. 2005(07)
[3]價(jià)值投資在我國股市表現(xiàn)的實(shí)證分析[J]. 林斗志.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2004(S1)
[4]資產(chǎn)的理性定價(jià)模型和非理性定價(jià)模型的比較研究——基于中國股市的實(shí)證分析[J]. 吳世農(nóng),許年行.  經(jīng)濟(jì)研究. 2004(06)
[5]價(jià)值溢價(jià):中國股票市場(chǎng)1994-2002[J]. 王晉斌.  金融研究. 2004(03)
[6]滬市A股過度反應(yīng)和反應(yīng)不足的實(shí)證研究[J]. 劉少波,尹筑嘉.  財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐. 2004(02)
[7]中國股市價(jià)值反轉(zhuǎn)投資策略有效性實(shí)證研究[J]. 肖軍,徐信忠.  經(jīng)濟(jì)研究. 2004(03)
[8]價(jià)值投資于中國股市的可行性分析[J]. 王春艷,歐陽令南.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2004(01)
[9]中國股市市盈率分布特征及國際比較研究[J]. 何誠穎.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(09)
[10]證券媒體選股建議效果的實(shí)證分析[J]. 朱寶憲,王怡凱.  經(jīng)濟(jì)研究. 2001(04)

碩士論文
[1]中國股票市場(chǎng)價(jià)值投資策略研究[D]. 張閣.東北師范大學(xué) 2006
[2]中國股市泡沫與價(jià)值投資策略研究[D]. 孫靈魁.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2006
[3]股票定價(jià)與價(jià)值投資研究[D]. 孫春甫.四川大學(xué) 2005
[4]我國股票市場(chǎng)價(jià)值投資策略理論的實(shí)證研究[D]. 李成海.湖南大學(xué) 2005



本文編號(hào)：2939248