可轉(zhuǎn)換債券是一種新型的金融衍生產(chǎn)品,它具有高收益低風(fēng)險的特性,加入投資組合能夠明顯地使組合的有效邊界向上方偏移。2002年以來,我國可轉(zhuǎn)換債券市場開始逐漸活躍并引起了機(jī)構(gòu)投資者的高度關(guān)注,開始成為我國債券市場乃至證券市場的重要組成部分。本文將介紹全球可轉(zhuǎn)換債券市場的發(fā)展?fàn)顩r,回顧我國可轉(zhuǎn)換債券市場的發(fā)展歷程和特點,系統(tǒng)地研究可轉(zhuǎn)換債券的主要條款及對其投資價值的影響,重點研究可轉(zhuǎn)換債券的價值構(gòu)成以及影響其市場定價的多種因素,合理評估可轉(zhuǎn)換債券的投資收益和風(fēng)險,實證分析可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行期、非轉(zhuǎn)換期和轉(zhuǎn)換期的各種投資機(jī)會。并針對我國證券市場的特點,分析可轉(zhuǎn)換債券在投資組合中的影響和作用,介紹我國可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行資產(chǎn)配置的過程和標(biāo)準(zhǔn),總結(jié)不同類型投資者組合管理可轉(zhuǎn)換債券的投資策略。 

【文章來源】：蘇州大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

我國可轉(zhuǎn)換債券歷年發(fā)行規(guī)模及占再融資的比例

長長期公司債券券8.999911.9000$9.3777資料來源:IbbotsonAssoeiates圖3是MogrnaStnalye可轉(zhuǎn)換債券研究小組根據(jù)1989年12月31日一2004年2月28日的數(shù)據(jù)畫出的風(fēng)險收益圖，從圖中可以清楚地看到MSCIC譏Arb指數(shù)和MorgnaSnately可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)的表現(xiàn)明顯優(yōu)于其他資產(chǎn)。其他統(tǒng)計數(shù)據(jù)也很好的說明了可轉(zhuǎn)換債券在風(fēng)險和收益方面的比較優(yōu)勢，比較1999年1月12日一2005年2月10日美國可轉(zhuǎn)換債券價格與標(biāo)的股票價格走勢，發(fā)現(xiàn)在股市的上升周期中，可轉(zhuǎn)換債券價格漲幅與標(biāo)的股價的漲幅基本一致，但在下跌周期中，可轉(zhuǎn)換債券價格的跌幅則遠(yuǎn)小于標(biāo)的股票價格的跌幅(見圖4)。

月一2004年4月期間按周期劃分為上漲期間，將2004年5月一2004年12月期間按周期劃分為下跌期間。結(jié)果表明，在上證指數(shù)上漲期間，可轉(zhuǎn)換債券與股票指數(shù)幾乎保持同樣的漲幅，而在下跌期間，可轉(zhuǎn)換債券則表現(xiàn)出充分的抗跌性。圖5也反映了在不同的時間周期中，可轉(zhuǎn)債指數(shù)與同期的上證國債指數(shù)的收益和風(fēng)險比較。2004年上證國債指數(shù)持有期收益率為一.444%，而可轉(zhuǎn)債指數(shù)持有期收益率卻高達(dá)4.28%。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]可轉(zhuǎn)換公司債券基本要素的中外比較[J]. 劉娥平.  南方金融. 2002(08)
[2]中國可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換條件分析[J]. 劉娥平,彭浩然.  財經(jīng)理論與實踐. 2001(05)

碩士論文
[1]中國可轉(zhuǎn)換公司債券實務(wù)研究[D]. 向武.西南財經(jīng)大學(xué) 2000



本文編號：2931926