本文選取上海A股指數(shù)與B股指數(shù),深圳A股指數(shù)與B股指數(shù)、香港恒生指數(shù),臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)以及美國S&P500指數(shù)從2001年1月4日到2005年3月31日的日收盤價(jià),利用協(xié)整理論分析國內(nèi)股市間以及國內(nèi)股市與美國股市間是否存在長(zhǎng)期均衡的趨勢(shì),此外進(jìn)一步以脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來分析各個(gè)股市受外生變量沖擊影響時(shí),對(duì)指數(shù)間所造成的沖擊影響以及連動(dòng)關(guān)系有無產(chǎn)生變化。經(jīng)由實(shí)證分析得到以下結(jié)果:1、各股市股價(jià)指數(shù)都無法拒絕存在單根的零假設(shè),表示原始股價(jià)序列為非平穩(wěn)序列,各股市股價(jià)指數(shù)走勢(shì)呈現(xiàn)隨機(jī)漫步的情況。2、以Johansen極大似然法來檢驗(yàn)兩兩股市間,四地股市間以及中美股市間的協(xié)整關(guān)系,結(jié)果表明只有上海股票市場(chǎng)與深圳股票市場(chǎng),香港股票市場(chǎng)與美國股票市場(chǎng)以及四地股票市場(chǎng)間存在協(xié)整關(guān)系,他們之間有長(zhǎng)期均衡的趨勢(shì),上述任一組合形成的投資組合,將無法達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。對(duì)中美股市進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn),結(jié)果顯示他們之間并不存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系,這與張福等在2004年對(duì)中美股市協(xié)整關(guān)系分析的結(jié)論相反。3、誤差修正模型結(jié)果指出上海A股,深圳B股、恒生指數(shù)和加權(quán)指數(shù)在短期偏離均衡時(shí),仍可經(jīng)由誤差修正項(xiàng)的調(diào)整而回到長(zhǎng)期... 

【文章來源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
第一章 緒論
    1.1 選題意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述及評(píng)述
    1.3 本文主要內(nèi)容
第二章 協(xié)整理論的一般性分析方法
    2.1 單位根過程與檢定方法
        2.1.1 單位根過程定義
        2.1.2 單位根檢驗(yàn)方法
    2.2 協(xié)整與誤差修正模型
        2.2.1 協(xié)整的概念
        2.2.2 誤差修正模型
        2.2.3 協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)方法
    2.3 因果關(guān)系檢驗(yàn)
    2.4 脈沖響應(yīng)分析
    2.5 方差分解
第三章 實(shí)證結(jié)果及分析
    3.1 資料的來源與處理
        3.1.1 基本統(tǒng)計(jì)量
        3.1.2 相關(guān)系數(shù)矩陣
    3.2 單位根檢驗(yàn)
        3.2.1 ADF 單根檢驗(yàn)?zāi)Ｊ?br>        3.2.2 KPSS 單根檢定模式
    3.3 協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)
        3.3.1 兩兩股市間協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)
        3.3.3 四地股票市場(chǎng)間協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)
        3.3.4 中美股市間協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)
    3.4 向量誤差修正模（VECM）型分析
        3.4.1 兩兩股市間的誤差修正模型
        3.4.2 四地股市間的誤差修正模型
    3.5 因果關(guān)系檢驗(yàn)
    3.6 脈沖響應(yīng)分析和方差分解
        3.6.1 脈沖響應(yīng)分析
        3.6.2 預(yù)測(cè)誤差方差分解
第四章 結(jié)論與展望
    4.1 結(jié)論
    4.2 啟示和展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄
個(gè)人簡(jiǎn)歷
攻讀碩士期間的科研成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上海綜合和深圳成分股指的協(xié)整性檢驗(yàn)[J]. 劉云鋒.  內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì). 2004(11)
[2]中美股市協(xié)整關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 張福,趙華,趙媛媛.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2004(02)
[3]上海、深圳兩地成分指數(shù)與綜合指數(shù)的協(xié)整性對(duì)比[J]. 譚瑞玲,王斌會(huì).  經(jīng)濟(jì)師. 2003(12)
[4]中國股市股價(jià)指數(shù)變動(dòng)的協(xié)整研究[J]. 李姝,呂光明.  遼寧師范大學(xué)學(xué)報(bào). 2001(05)
[5]我國A股市場(chǎng)與B股市場(chǎng)的協(xié)整研究[J]. 高翔.  決策借鑒. 2001(04)
[6]上證指數(shù)與深證指數(shù)協(xié)整性研究[J]. 徐龍炳.  鎮(zhèn)江師專學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 1998(04)



本文編號(hào)：2931011