股票市場的穩(wěn)定狀況與市場投資者的結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系。證券投資基金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者,對股票市場的穩(wěn)定有著直接的影響。股票市場的穩(wěn)定是一個相對的概念,是相對于股票價格的異常波動而言的。影響股市穩(wěn)定的因素很多,一定程度上,證券投資基金是這些因素發(fā)揮作用的傳導(dǎo)途徑。在理論層面,證券投資基金具有四個特征,這些特征對股票市場的穩(wěn)定有著直接的影響,包括資金的規(guī)模效應(yīng)、專業(yè)分工優(yōu)勢、雙重委托代理機(jī)制、資產(chǎn)組合投資方式。資金的規(guī)模效應(yīng)一方面可以使基金進(jìn)行價值投資,長期持有;另一方面也可能形成基金操縱股價即“做莊”行為。證券投資基金的專業(yè)分工優(yōu)勢可能會使基金圍繞股票價值套利,也可能會使其進(jìn)行正反饋交易,促使股票價格泡沫的產(chǎn)生。證券投資基金同時具備的另一個特征是雙重委托代理機(jī)制�；鸬倪@一特點(diǎn)其實(shí)是增加了其投資行為的不確定性,不利于股市的穩(wěn)定。最后,基金的基本投資方式是資產(chǎn)組合投資,這一方式本身是有利于股市穩(wěn)定的,可是其需要一個相應(yīng)的環(huán)境才會真正發(fā)揮作用。這個環(huán)境就是非系統(tǒng)風(fēng)險一定要在總風(fēng)險中占據(jù)一定比例,同時,證券市場還需要達(dá)到基本有效及完善。由于單純的理論分析無法確定二者關(guān)系的方向如何,強(qiáng)度如何。因... 

【文章來源】：西北大學(xué)陜西省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

滬市A股與美國S&P500月收益率年度均方差變化(1991一2007)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]機(jī)構(gòu)投資者與資本市場的發(fā)展[J]. 羅士喜,曹付.  北京大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 1994(04)



本文編號：2925230