配股融資是我國(guó)上市公司籌集資金的最重要的方式之一,也是股票市場(chǎng)資源配置的重要方式之一。股票市場(chǎng)對(duì)配股融資態(tài)度經(jīng)歷從偏好到抱怨的過程,學(xué)術(shù)界對(duì)配股融資研究也從定性研究轉(zhuǎn)向定量的研究。配股決議由大股東決定的,而在配股的認(rèn)購(gòu)上,大股東放棄配股的現(xiàn)象普遍存在。本文就從國(guó)有股和法人股配股認(rèn)購(gòu)著手,分析對(duì)配股公告期價(jià)格的影響。首先從理論上闡述了西方國(guó)家在這一領(lǐng)域內(nèi)的研究,主要體現(xiàn)在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)效應(yīng)、不對(duì)稱信息和隱含現(xiàn)金流量效應(yīng)、逆向選擇效應(yīng)和所有者結(jié)構(gòu)變化效應(yīng)。在實(shí)證部分,針對(duì)這些理論選擇了財(cái)務(wù)杠桿、配股規(guī)模和前期收益率指標(biāo)來驗(yàn)證這些理論。結(jié)果發(fā)現(xiàn)在這三大特征下配股說明書公告期的兩日平均收益率均為負(fù)值,相應(yīng)的比較期35日平均收益率均為正值,具有顯著性,但多元回歸發(fā)現(xiàn)不具有顯著性。接著,本文論述了有效市場(chǎng)理論和股權(quán)結(jié)構(gòu)理論。我國(guó)證券市場(chǎng)已達(dá)到了半強(qiáng)式有效,實(shí)證部分選取董事會(huì)、股東大會(huì)和配股說明書公告期作為研究時(shí)點(diǎn),就是基于上述理論。我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)顯著區(qū)別于西方國(guó)家的上市公司,具有一股獨(dú)大和國(guó)有股和法人股不流通等特點(diǎn)。因此論文實(shí)證部分結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況,選擇了國(guó)有股認(rèn)購(gòu)水平和法人股認(rèn)購(gòu)水平兩大特色... 

【文章來源】：重慶大學(xué)重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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