流動性是指以較小的成本迅速完成大筆交易的能力,然而股票市場的流動性并不是當然存在的,流動性隨著市場環(huán)境隨時變化,投資者有可能面臨市場流動性不足而無法交易或者交易成本上升的情況,即投資者面臨流動性風險。本質上,流動性包含兩個方面的內容,一是流動性水平,也是我們通常說的流動性,這是流動性的一階矩,二是流動性風險,是指流動性水平自身的方差或者與其他變量的協方差,這是流動性二階矩。目前我國股票市場流動性水平已和發(fā)達國家成熟股票市場相當,但我國股票市場流動性不穩(wěn)定且與股票市場價格走勢密切,表現出較高的流動性風險。本文從股票市場流動性二階矩角度出發(fā),研究了中國股票市場的流動性的動態(tài)波動特征及市場收益與流動性的動態(tài)相關特征,并在波動與相關研究的基礎上初步探討了市場風險與流動性風險的聯合度量。本文第三章使用GARCH類模型擬合流動性指標時間序列,結果表明流動性波動同收益率波動相似,存在明顯的波動聚集及厚尾現象,AR（2）-EGARCH（1,1）-t模型能很好的描述上證股票市場的流動性的動態(tài)波動特征。同時還發(fā)現流動性波動存在非對稱性,但其特征與收益率的波動不同,收益率上升或下降的沖擊都將加劇市場的收益的... 

【文章來源】：江西財經大學江西省

【文章頁數】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 相關文獻綜述
    1.4 論文的結構、創(chuàng)新及不足
2 流動性風險概述
    2.1 流動性的概念及度量
        2.1.1 流動性的概念
        2.1.2 流動性的測度指標
    2.2 流動性風險的概念及度量
        2.2.1 流動性風險的概念
        2.2.2 流動性風險的度量
    2.3 股票市場流動性風險的影響因素
        2.3.1 市場交易機制與流動性風險
        2.3.2 漲跌幅限制與流動性風險
        2.3.3 投資者行為與流動性風險
3 流動性的動態(tài)波動特征
    3.1 流動性波動與流動性風險
    3.2 流動性的動態(tài)波動特征分析
        3.2.1 研究方法
        3.2.2 實證研究
    3.3 小結
4 流動性與市場收益的相關特征
    4.1 流動性相關與流動性風險
    4.2 流動性與市場收益的動態(tài)相關分析
        4.2.1 研究方法
        4.2.2 實證研究
    4.3 流動性與市場收益的相關結構分析
        4.3.1 研究方法
        4.3.2 實證研究
    4.4 小結
5 風險管理應用:流動性風險與市場風險的聯合度量
    5.1 風險管理的VaR方法
    5.2 集成風險度量模型與模擬方法
    5.3 小結
參考文獻
后記



本文編號：2909914