有效市場假說是標準金融理論的基石,它把有效市場劃分為三種不同強度的層次:弱式市場有效、半強式市場有效、強式市場有效。有效市場假說產(chǎn)生以后,在現(xiàn)代金融理論中占據(jù)了十分重要的地位,它的成功很大程度上歸因于其嚴格的假設(shè)和眾多的實證支持。但是,在其獲得廣泛支持的同時,也受到了大量的質(zhì)疑。與其成功的原因一樣,對有效市場假說的質(zhì)疑來自于理論和實證兩個方面。生活常識和心理實驗研究告訴我們,人們并非像有效市場假說所宣稱的那樣理性,他們的心理和行為經(jīng)常出現(xiàn)與理性標準不同的偏差,其交易行為也不一定是隨機的,套利機制也不會無摩擦的實現(xiàn)。另一方面,隨著研究的深入,許多來自資本市場的異象更加增強了人們對有效市場理論的懷疑�；谌祟愃季S和行為的非完全理性及資本市場上的眾多異象,行為金融發(fā)展了起來。行為金融承認人類行為的非理性特征,也正視資本市場的現(xiàn)實表現(xiàn),研究人類心理和行為偏差在投資決策中的作用機制,從而由理想的資本市場研究轉(zhuǎn)為對現(xiàn)實世界的探討。動量現(xiàn)象是資本市場中受到廣泛檢驗的一個重要異象,國外學者對這一現(xiàn)象已經(jīng)有了很多關(guān)注,但國內(nèi)對這個現(xiàn)象的研究近幾年才出現(xiàn),而且研究深度較淺,對行業(yè)動量現(xiàn)象的研究更是寥寥無幾... 

【文章來源】：重慶大學重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 前言
    1.1 研究背景和意義
    1.2 研究思路和論文框架
2 文獻綜述
    2.1 行為金融理論簡介
        2.1.1 有效市場假說及其缺陷
        2.1.2 行為金融理論的發(fā)展過程
        2.1.3 行為金融的理論基礎(chǔ)
        2.1.4 行為金融在證券市場上的應(yīng)用
    2.2 動量現(xiàn)象的研究現(xiàn)狀
        2.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        2.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        2.2.3 對動量現(xiàn)象的解釋
3 投資者心理和相關(guān)模型
    3.1 投資者心理和行為特征
        3.1.1 啟發(fā)式處理信息
        3.1.2 過度自信
        3.1.3 損失厭惡
        3.1.4 從眾心理
        3.1.5 后悔厭惡
        3.1.6 心理賬戶
        3.1.7 錨定效應(yīng)
        3.1.8 保守偏差和代表性偏差
        3.1.9 噪聲交易
    3.2 幾個主要相關(guān)行為金融模型
        3.2.1 BSV 模型
        3.2.2 DHS 模型
        3.2.3 HS 模型
        3.2.4 BHS 模型
4 行業(yè)動量策略收益性的實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)和研究方法
        4.1.1 數(shù)據(jù)來源及初步整理
        4.1.2 檢驗方法
    4.2 實證結(jié)果
        4.2.1 全部樣本檢驗結(jié)果
        4.2.2 分期檢驗結(jié)果
        4.2.3 風險因素對行業(yè)動量現(xiàn)象的影響
        4.2.4 自相關(guān)性對行業(yè)動量現(xiàn)象的影響
5 行業(yè)動量與個股動量及行業(yè)內(nèi)部動量的比較研究
    5.1 行業(yè)動量與個股動量的比較
        5.1.1 個股動量的檢驗結(jié)果
        5.1.2 成對樣本均值檢驗
        5.1.3 小結(jié)
    5.2 行業(yè)內(nèi)部動量效應(yīng)的檢驗
        5.2.1 信息技術(shù)業(yè)
        5.2.2 房地產(chǎn)業(yè)
        5.2.3 紡織服裝業(yè)
        5.2.4 小結(jié)
6 行業(yè)動量下贏者組合與輸者組合比較分析
    6.1 相關(guān)理論及檢驗方法
        6.1.1 相關(guān)理論
        6.1.2 檢驗方法
    6.2 實證結(jié)果及結(jié)論
        6.2.1 實證結(jié)果
        6.2.2 小結(jié)
7 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 進一步研究展望
致謝
參考文獻
附錄
    A 處理 CSMAR 原始數(shù)據(jù)的部分 VF 程序代碼
    B 攻讀碩士學位期間發(fā)表的學術(shù)論文和參加的科研項目
        B1 論文
        B2 科研項目



本文編號：2908106