股票市場(chǎng)對(duì)資源的配置是通過(guò)價(jià)格機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)，因而對(duì)股票價(jià)格行為的解釋和定價(jià)效率的研究一直是金融投資領(lǐng)域中的熱點(diǎn)問(wèn)題。人們對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)有著不同的理解，馬克思指出股價(jià)實(shí)質(zhì)上是資本化的股息，而早期的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于通過(guò)對(duì)供求雙方的力量對(duì)比分析來(lái)研究股價(jià)的變動(dòng)。事實(shí)上，上述二者，一個(gè)指明了股票價(jià)格決定的內(nèi)涵，另一個(gè)反映的則是股票價(jià)格變動(dòng)的外延，但在具體應(yīng)用中，需要有操作性更強(qiáng)的分析方法用以指導(dǎo)投資實(shí)踐，這就引致了后來(lái)現(xiàn)代資產(chǎn)定價(jià)理論的誕生。本文正是運(yùn)用了現(xiàn)代資產(chǎn)定價(jià)理論（主要是資本資產(chǎn)定價(jià)理論）作為參照系，來(lái)研究以上證A股為代表的我國(guó)股票市場(chǎng)上股票的價(jià)格行為。由于我國(guó)股票市場(chǎng)的歷史還不長(zhǎng)，市場(chǎng)機(jī)制不健全，因此在研究過(guò)程中本文沒(méi)有直接肯定文中所應(yīng)用理論的適用性，而是采用了實(shí)證方法來(lái)研究理論與現(xiàn)實(shí)差異。得到實(shí)證結(jié)果后，本文進(jìn)一步分析了產(chǎn)生差異的原因，在此基礎(chǔ)上本文得出了研究的基本結(jié)論，并對(duì)相關(guān)理論在我國(guó)股市的應(yīng)用作出評(píng)價(jià)并提出建議。 具體到研究各章，本文先是在理論部分概括性地描述了文中將涉及的主要概念，然后在馬克威茨資產(chǎn)選擇理論基礎(chǔ)上勾勒出CAPM的輪廓，并在原理上討論了實(shí)證研究的基本... 

【文章來(lái)源】：西南農(nóng)業(yè)大學(xué)重慶市

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
文獻(xiàn)綜述
引言
第1章 總論
    1.1 資產(chǎn)定價(jià)理論與論題的導(dǎo)出
        1.1.1 資產(chǎn)定價(jià)理論及其發(fā)展脈絡(luò)
        1.1.2 論題的導(dǎo)出
    1.2 概念性說(shuō)明
    1.3 研究的重點(diǎn)和意義
        1.3.1 研究的側(cè)重
        1.3.2 研究的意義
    1.4 文章結(jié)構(gòu)安排與研究方法
        1.4.1 文章結(jié)構(gòu)
        1.4.2 研究方法
    1.5 數(shù)據(jù)資料來(lái)源
第2章 理論基礎(chǔ)
    2.1 一些初步概念及表示法
        2.1.1 收益的不確定性及本文計(jì)算收益率的基本公式
        2.1.2 本文中風(fēng)險(xiǎn)的表示方法
        2.1.3 證券間相關(guān)性的度量指標(biāo)及其涵義
    2.2 資產(chǎn)組合選擇——本文研究的理論起點(diǎn)
        2.2.1 分散投資及其策略
        2.2.2 資產(chǎn)組合選擇
    2.3 資本資產(chǎn)定價(jià)——本文研究的理論核心
        2.3.1 主要假設(shè)及其評(píng)析
        2.3.2 對(duì)一些重要概念和結(jié)論的說(shuō)明
        2.3.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型下的均衡價(jià)格
        2.3.4 市場(chǎng)模型及風(fēng)險(xiǎn)分解
        2.3.5 本文關(guān)于CAPM檢驗(yàn)的基本思路
    2.4 本章小結(jié)
第3章 實(shí)證分析（上）——風(fēng)險(xiǎn)性分析
    3.1 數(shù)據(jù)描述
        3.1.1 研究期間
        3.1.2 市場(chǎng)指數(shù)的選擇
        3.1.3 樣本股票的選取
        3.1.4 股票收益率與市場(chǎng)指數(shù)收益率的計(jì)算
    3.2 實(shí)證分析方法設(shè)計(jì)
        3.2.1 樣本股票相關(guān)關(guān)系的測(cè)度方法
        3.2.2 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的分析方法
        3.2.3 多元化投資的風(fēng)險(xiǎn)分散效用評(píng)價(jià)方法
    3.3 實(shí)證分析
        3.3.1 各股票之間的相關(guān)性分析
        3.3.2 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)分析
        3.3.3 投資多元化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分散的影響
    3.4 本章實(shí)證結(jié)果的簡(jiǎn)單說(shuō)明
第4章 實(shí)證分析（下）——CAPM檢驗(yàn)
    4.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明
        4.1.1 檢驗(yàn)分期
        4.1.2 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的選擇
    4.2 實(shí)證分析方法設(shè)計(jì)
        4.2.1 時(shí)間序列回歸方法設(shè)計(jì)
        4.2.2 橫截面檢驗(yàn)方法設(shè)計(jì)
        4.2.3 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法
    4.3 實(shí)證分析及結(jié)果
        4.3.1 時(shí)間序列回歸
        4.3.2 橫截面檢驗(yàn)
    4.4 本章實(shí)證結(jié)果的簡(jiǎn)要?dú)w納
第5章 實(shí)證結(jié)果的進(jìn)一步詮釋與補(bǔ)遺
    5.1 再論我國(guó)證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.1 風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性變化
        5.1.2 證券間的相關(guān)性及風(fēng)險(xiǎn)分散化
    5.2 β值對(duì)收益率變動(dòng)的影響
        5.2.1 β值的穩(wěn)定性
        5.2.2 β值的解釋作用
    5.3 CAPM與現(xiàn)實(shí)狀態(tài)的不一致
        5.3.1 無(wú)法找到真正的市場(chǎng)組合是影響模型優(yōu)度的重要原因
        5.3.2 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)難以確定及不存在賣(mài)空機(jī)制導(dǎo)致模型非線性化
        5.3.3 β因子以外的其他因素使單指數(shù)模型難以嚴(yán)格成立
第6章 研究結(jié)論、應(yīng)用評(píng)價(jià)及建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 應(yīng)用評(píng)價(jià)及建議
        6.2.1 應(yīng)用評(píng)價(jià)
        6.2.2 提高理論作用途徑的政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝
發(fā)表論文及參加課題—覽


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：2907234