作為斷路機制之一的漲跌幅限制制度,已經(jīng)成為一項重要的風(fēng)險控制制度,得到了世界證券交易所和期貨交易所的普遍運用。雖然各國的監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)把該制度作為一項政策實施,但對其作用無論在理論研究中還是在實踐運用上都尚無統(tǒng)一的結(jié)論。漲跌幅限制的支持者認為此交易規(guī)則的存在降低了股票價格的波動性、遏制了市場中的過激反應(yīng)、并且不會干預(yù)市場交易活動。然而,漲跌幅限制的批評者認為漲跌幅限制制度引起了波動性外溢、延遲價格發(fā)現(xiàn)以及阻礙交易等效應(yīng)。評價一項股市交易制度的成效,應(yīng)主要從其對股市的穩(wěn)定性、流動性和有效性三大方面考慮。因此,本文主要從股市的穩(wěn)定性、流動性和有效性等三個方面,對漲跌幅限制制度的市場效應(yīng)進行實證分析與研究探討,旨在分析漲跌幅限制制度對對我國股市的影響,以期提出相應(yīng)的改善措施。本文綜合運用事件研究法和分組比較法對漲跌幅限制制度的波動性外溢、延遲價格發(fā)現(xiàn)和阻礙交易等三個假說進行實證分析,從統(tǒng)計的角度分析我國的漲跌幅限制制度對我國股市的實際績效,并提出相關(guān)政策建議。本文研究結(jié)果顯示,漲幅限制對A股有波動性溢出效應(yīng)和較弱的阻礙交易效應(yīng),也延遲了股價的發(fā)現(xiàn)過程,說明漲幅限制在一定程度上扭曲了市場價格行為... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
附表索引
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
        1.2.1 國外研究的文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究的文獻綜述
    1.3 論文研究方法及寫作安排
第2章 漲跌幅限制制度的研究基礎(chǔ)
    2.1 漲跌幅限制制度的界定
    2.2 市場微觀結(jié)構(gòu)理論概述
    2.3 漲跌幅限制制度的利弊分析
        2.3.1 漲跌幅限制制度的有利影響
        2.3.2 漲跌幅限制制度的負面影響
    2.4 我國漲跌幅限制制度的發(fā)展及其特點
        2.4.1 股市初期的漲跌幅限制制度
        2.4.2 1996 年以來的漲跌幅限制制度
        2.4.3 我國漲跌幅限制制度的特點
第3章 我國漲跌幅限制制度市場效應(yīng)的實證設(shè)計
    3.1 研究方法的選取
    3.2 研究樣本及其區(qū)間選取
    3.3 數(shù)據(jù)來源及整理
    3.4 描述性統(tǒng)計
第4章 我國股市A 股漲跌幅限制制度市場效應(yīng)的實證檢驗
    4.1 波動性外溢假說檢驗
        4.1.1 研究假說
        4.1.2 實證結(jié)果與分析
    4.2 延遲價格發(fā)現(xiàn)假說檢驗
        4.2.1 研究假說
        4.2.2 實證結(jié)果與分析
    4.3 阻礙交易假說檢驗
        4.3.1 研究假說
        4.3.2 實證結(jié)果與分析
    4.4 實證結(jié)果解釋及政策建議
        4.4.1 實證結(jié)果解釋
        4.4.2 政策建議
結(jié)論
參考文獻
附錄A （攻讀碩士學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文）
致謝



本文編號：2905948