流動性是金融市場的基本屬性。對它的研究非常重要,然而學術界對于中國國債市場流動性的研究很少,本文從中國國債市場流動性特征和影響因素兩方面進行了研究。債券市場流動性指標需要衡量寬度、深度、即時性、彈性四方面的屬性,現(xiàn)有的指標有各自的缺陷,而基于半強式有效市場的非流動性指標能夠很好的衡量多方面特征,經(jīng)過應計利息修正的非流動性指標又能很好度量國債市場的流動性。從寬度和深度指標來看,中國國債市場流動性相比國際其他市場有明顯不足;用非流動性指標衡量的中國國債市場流動性在周內(nèi)和月度數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)出特有的形態(tài)。中國國債市場流動性存在一定的可預測性,這對于構建含有流動性因子的定價模型至關重要。中國國債市場流動性受到市場微觀結構、產(chǎn)品結構、投資者結構和宏觀經(jīng)濟的影響。產(chǎn)品結構方面影響因子包括到期期限、票面利率、新發(fā)即發(fā)狀態(tài)、發(fā)行量和付息方式,其中發(fā)行量因素對流動性的影響和國際其他市場不同。宏觀經(jīng)濟方面包括宏觀流動性和股票市場流動性的影響,股票市場流動性是國債市場流動性的葛蘭杰原因,反之不成立。 

【文章來源】：上海交通大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 證券市場流動性研究的主要領域
        1.2.2 國內(nèi)外已有債券市場流動性研究存在的問題與不足
    1.3 本文結構
第二章 流動性理論與債券市場流動性指標
    2.1 債券市場與流動性的內(nèi)涵
        2.1.1 債券市場的主要功能
        2.1.2 債券市場流動性的內(nèi)涵
        2.1.3 流動性對市場交易的作用
        2.1.4 債券市場流動性的特征
    2.2 債券市場流動性度量指標
        2.2.1 現(xiàn)有的債券市場流動性各種度量指標
        2.2.2 現(xiàn)有債券市場流動性度量指標的比較
        2.2.3 本文所用指標
第三章 中國國債市場流動性的特征分析
    3.1 中國債券市場的流動性現(xiàn)狀
        3.1.1 深度指標分析
        3.1.2 寬度指標分析
        3.1.3 中國債券市場流動性不足的原因及其影響
    3.2 中國國債市場流動性動態(tài)變化
        3.2.1 中國國債市場流動性周內(nèi)變化
        3.2.2 中國國債市場流動性月度變化
        3.2.3 中國國債市場流動性的可預測性
第四章 影響中國債券市場流動性的因素
    4.1 市場微觀結構因素
    4.2 參與者構成因素
    4.3 產(chǎn)品設計因素
        4.3.1 各種影響因素
        4.3.2 實證研究
    4.4 宏觀經(jīng)濟因素
        4.4.1 各種影響因素
        4.4.2 實證研究
結論
參考文獻
致謝
攻讀碩士學位期間發(fā)表的學術論文


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]關于流動性問題的理論綜述[J]. 馬曉青.  經(jīng)濟學動態(tài). 2003(11)
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[5]從買賣價差看我國證券市場的流動性水平[J]. 郭劍光,孫培源,施東暉.  證券市場導報. 2003(05)
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[7]委托單類型及其對市場流動性的影響研究[J]. 楊之曙,彭倩.  證券市場導報. 2003(02)
[8]提高國債市場流動性的國際經(jīng)驗分析[J]. 王瑋.  國際金融研究. 2002(11)
[9]中國股市流動性風險測度研究[J]. 杜海濤.  證券市場導報. 2002(11)
[10]證券市場流動性指數(shù)的統(tǒng)一測度和應用意義[J]. 何榮天.  證券市場導報. 2002(09)



本文編號：2895561