本文關(guān)鍵詞：A股上市公司并購(gòu)績(jī)效及影響因素實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 20世紀(jì)70年代以來(lái),企業(yè)并購(gòu)重組活動(dòng)在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家日益活躍,尤其在90年代中期以后,大公司之間的并購(gòu)重組不斷增加,國(guó)際上許多巨型公司都卷入了企業(yè)并購(gòu)熱潮。在我國(guó),1992年社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)的確立,隨著資本市場(chǎng)的發(fā)育和上市公司的不斷增多,企業(yè)并購(gòu)重組活動(dòng)也日趨頻繁,但是與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然存在相當(dāng)大的差距。 企業(yè)的并購(gòu)重組一直是資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)問(wèn)題,并購(gòu)重組的動(dòng)因各不相同,并購(gòu)的形式亦大有不同。并購(gòu)之后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況則是相去甚遠(yuǎn),一些企業(yè)在并購(gòu)重組之后則是實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍,另外的一些企業(yè)在完成并購(gòu)后,非但不能做強(qiáng)做大,反而連累了原來(lái)的企業(yè)。影響并購(gòu)績(jī)效的因素不一而足,為什么有些企業(yè)未能在并購(gòu)后實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展,是哪些因素影響了企業(yè)并購(gòu)的績(jī)效一直是企業(yè)并購(gòu)理論研究的核心問(wèn)題,也是現(xiàn)實(shí)中企業(yè)在并購(gòu)重組中最為關(guān)注的問(wèn)題。 前人的研究樣本大多取自2000年以前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的并購(gòu)事件,由于相關(guān)制度的不完整和不規(guī)范導(dǎo)致很多的并購(gòu)事件內(nèi)部操作嚴(yán)重,不能夠準(zhǔn)確反映國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展,隨著《證券法》、《上市公司收購(gòu)管理辦法》等相關(guān)規(guī)章制度的頒布實(shí)施,上市公司的并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。本文選取了2003、2004年國(guó)內(nèi)A股上市公司參與并購(gòu)的事件,并依據(jù)上市公司在并購(gòu)事件中的不同地位進(jìn)行分類研究其并購(gòu)的績(jī)效。分析影響并購(gòu)績(jī)效的因素,并利用佳通輪胎并購(gòu)案進(jìn)行案例分析,揭示哪些因素影響并購(gòu)的績(jī)效。 圍繞以上問(wèn)題,本文研究的內(nèi)容順序如下: 第一部分,前言。主要論述本文的研究背景、研究意義、文獻(xiàn)綜述、研究方法和思路、研究?jī)?nèi)容與創(chuàng)新點(diǎn)。 第二部分,回顧并購(gòu)相關(guān)的理論及概念界定。描述了并購(gòu)的含義、特征及并購(gòu)的類別;針對(duì)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的不同動(dòng)機(jī)進(jìn)行分析,討論了企業(yè)并購(gòu)的內(nèi)在性動(dòng)機(jī)和外在性動(dòng)機(jī);并界定了并購(gòu)的相關(guān)概念。 第三部分,根據(jù)上市公司在并購(gòu)事件中的地位的不同對(duì)上市公司進(jìn)行分類,針對(duì)不同的并購(gòu)類別進(jìn)行實(shí)證研究。首先提出相關(guān)的研究假設(shè);進(jìn)行樣本和指標(biāo)的選取并設(shè)計(jì)實(shí)證研究方法;根據(jù)不同的并購(gòu)類別分別進(jìn)行實(shí)證研究,并對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行分析。從并購(gòu)績(jī)效顯現(xiàn)的時(shí)間來(lái)說(shuō),從并購(gòu)?fù)瓿珊蟮牡谝荒觊_(kāi)始出現(xiàn)了分化,這說(shuō)明了并購(gòu)對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響并不具有及時(shí)性。并購(gòu)事件的影響仍然要通過(guò)后期的整合、經(jīng)營(yíng)來(lái)體現(xiàn)。國(guó)內(nèi)A股上市公司參與并購(gòu)事件的績(jī)效各不相同,總體上來(lái)說(shuō),變更實(shí)際控制人事件的結(jié)果最為理想,很大程度提升了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,這可能與新的控股方進(jìn)入上市公司后注入資產(chǎn)、改善管理等因素密不可分。 第四部分,探討影響并購(gòu)的因素。首先分析了影響企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的因素。在對(duì)相關(guān)案例數(shù)據(jù)資料的全面整理的基礎(chǔ)上,評(píng)價(jià)其并購(gòu)績(jī)效。然后進(jìn)行影響因素的案例研究。首先考慮了宏觀因素的影響,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)家隊(duì)并購(gòu)以及外商投資的政策管制,并說(shuō)明這些宏觀因素對(duì)此案例的影響;然后分析了影響并購(gòu)的微觀因素,指出國(guó)內(nèi)并購(gòu)國(guó)有上市公司過(guò)程中,地方政府(企業(yè)實(shí)際控制人)在整個(gè)并購(gòu)事件中的角色和作用。 第五部分,結(jié)論。對(duì)全文進(jìn)行總結(jié),歸納出文中的實(shí)證結(jié)果,并指出本文研究的局限以及未來(lái)的研究方向。
【關(guān)鍵詞】：上市公司 并購(gòu) 并購(gòu)績(jī)效 影響因素
【學(xué)位授予單位】：成都理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F272;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 前言10-22
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究意義10-12
• 1.3 文獻(xiàn)綜述12-19
• 1.3.1 關(guān)于并購(gòu)績(jī)效研究的文獻(xiàn)綜述12-17
• 1.3.2 關(guān)于并購(gòu)績(jī)效影響因素研究的文獻(xiàn)綜述17-19
• 1.4 研究方法與思路19-21
• 1.5 研究?jī)?nèi)容和創(chuàng)新點(diǎn)21-22
• 第2章 企業(yè)并購(gòu)理論基礎(chǔ)22-31
• 2.1 并購(gòu)基本理論22-25
• 2.1.1 企業(yè)并購(gòu)的含義與特征22-23
• 2.1.2 企業(yè)并購(gòu)的類別23-25
• 2.2 企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)分析25-29
• 2.2.1 企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)概念25-26
• 2.2.2 企業(yè)并購(gòu)的內(nèi)在性動(dòng)機(jī)26-28
• 2.2.3 企業(yè)并購(gòu)的外在性動(dòng)機(jī)28-29
• 2.3 并購(gòu)績(jī)效的概念及衡量指標(biāo)29-31
• 第3章 上市公司并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究31-49
• 3.1 研究假設(shè)與討論31
• 3.2 研究樣本及財(cái)務(wù)指標(biāo)選取31-37
• 3.2.1 樣本選擇31-33
• 3.2.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)選取33-34
• 3.2.3 實(shí)證研究方法設(shè)計(jì)34-37
• 3.3 實(shí)證研究37-47
• 3.3.1 針對(duì)上市公司作為并購(gòu)方的績(jī)效研究37-44
• 3.3.2 針對(duì)上市公司作為轉(zhuǎn)讓方的績(jī)效研究44-46
• 3.3.3 針對(duì)上市公司變更第一大股東（實(shí)際控制人）的績(jī)效研究46-47
• 3.4 本章小結(jié)47-49
• 第4章 影響并購(gòu)績(jī)效因素分析49-58
• 4.1 影響并購(gòu)績(jī)效的宏觀因素49-50
• 4.1.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境49
• 4.1.2 政策、法律環(huán)境49-50
• 4.2 影響并購(gòu)績(jī)效的微觀因素50-53
• 4.2.1 并購(gòu)類型50
• 4.2.2 并購(gòu)事件中心人的并購(gòu)態(tài)度50-51
• 4.2.3 支付方式51
• 4.2.4 并購(gòu)行業(yè)的相關(guān)程度51-52
• 4.2.5 并購(gòu)方的成長(zhǎng)型和價(jià)值型特征52
• 4.2.6 目標(biāo)方的股權(quán)結(jié)構(gòu)52-53
• 4.3 影響因素的案例研究—以佳通輪胎并購(gòu)案為例53-58
• 4.3.1 并購(gòu)案例簡(jiǎn)介53
• 4.3.2 影響因素案例分析53-58
• 結(jié)論58-60
• 致謝60-61
• 參考文獻(xiàn)61-64
• 攻讀學(xué)位期間取得學(xué)術(shù)成果64-65
• 附錄65-70

【參考文獻(xiàn)】

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

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本文編號(hào)：287991