發(fā)布時間：2020-11-07 17:18

　　 本文以2008-2015年我國滬深兩市A股上市公司為研究樣本,構(gòu)建"股利支付動機(jī)—股利價值效應(yīng)—股利折價"的分析路徑,從大股東掏空與監(jiān)管迎合視角分析中國"股利折價之謎"。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)大股東利用現(xiàn)金股利掏空公司時,中小投資者傾向退出投資,股利支付公司的價值受損,形成股利折價;但監(jiān)管迎合動機(jī)下的現(xiàn)金股利反而對公司價值存在正向效應(yīng),表明投資者認(rèn)同上市公司迎合監(jiān)管行為,監(jiān)管迎合不是股利折價根源。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),大股東還可能將監(jiān)管迎合作為掩飾其掏空的"面具"。本文首次對"股利折價之謎"進(jìn)行分析并對其根源精準(zhǔn)定位,揭示監(jiān)管政策的積極作用,反對以往"監(jiān)管悖論"觀點;同時提出未來監(jiān)管政策應(yīng)重點關(guān)注大股東掏空,提高股利支付公司的價值。
【文章目錄】：
引言
一、文獻(xiàn)回顧
    1. 股利折價與迎合理論
    2. 大股東掏空的相關(guān)理論
    3. 半強(qiáng)制分紅政策的研究
二、理論分析與研究假設(shè)
    1. 大股東掏空與股利折價分析
    2. 監(jiān)管迎合與股利折價分析
三、研究設(shè)計
    1. 樣本選取
    2. 變量定義
    3. 建立模型
四、實證檢驗
    1. 描述性統(tǒng)計分析
    2. 大股東掏空與股利折價的回歸分析
    3. 監(jiān)管迎合與股利折價的回歸分析
    4. 綜合影響的回歸分析
    5. 進(jìn)一步分析
    6. 穩(wěn)健性檢驗
五、研究結(jié)論與政策建議
    1. 研究結(jié)論
    2. 政策建議

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前8條

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3 藍(lán)發(fā)欽;公司股利政策研究[D];華東師范大學(xué);2000年

4 余亮;融資約束、代理成本與股利政策治理效應(yīng)[D];華南理工大學(xué);2013年

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

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7 孫升;金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)、股利政策與中小股東權(quán)益保護(hù)[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2017年

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10 朱洪燕;上市公司股利政策對公司價值的影響分析[D];云南師范大學(xué);2018年

本文編號：2874242