發(fā)布時(shí)間：2020-10-21 10:44

　　 本文從市盈率角度對(duì)投資者預(yù)期進(jìn)行了理論分析,并以中國(guó)股票市場(chǎng)為背景,實(shí)證研究了投資者預(yù)期對(duì)股票市場(chǎng)市盈率的影響和中國(guó)股市投資者預(yù)期的準(zhǔn)確性問(wèn)題。 人們?cè)跊Q策時(shí),會(huì)依據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)和獲得的信息,對(duì)可能產(chǎn)生的結(jié)果做出預(yù)期。預(yù)期減少了主體決策時(shí)面臨的不確定性,對(duì)于人們有目的行動(dòng)是非常重要的。 股票市場(chǎng)投資者依據(jù)預(yù)期做出對(duì)自己最有利的決策,投資者預(yù)期的重大改變就可能導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩。中國(guó)股市存在的很多問(wèn)題都與預(yù)期有密切的關(guān)系。投資者形成合理的預(yù)期,是股市成熟的必要條件。 預(yù)期在股票市場(chǎng)中的重要作用首先表現(xiàn)在對(duì)價(jià)格的影響。股票市盈率是經(jīng)過(guò)每股盈利調(diào)整的相對(duì)價(jià)格,在不同上市公司之間具有可比性。本文通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)市盈率及其變化進(jìn)行分析,研究中國(guó)股票市場(chǎng)投資者預(yù)期的影響和投資者預(yù)期的準(zhǔn)確程度。 本文實(shí)證考察了投資者預(yù)期對(duì)股票市盈率的影響。在推導(dǎo)出市盈率影響因素模型的基礎(chǔ)上,分別用不同類型的數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析。研究發(fā)現(xiàn)投資者關(guān)于公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的預(yù)期對(duì)股票市盈率最具影響力,但市盈率對(duì)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)不夠敏感。 本文還實(shí)證分析了市盈率與公司盈利增長(zhǎng)率的關(guān)系。通過(guò)使用非參數(shù)統(tǒng)計(jì)分析方法,檢驗(yàn)了中國(guó)股票市場(chǎng)投資者預(yù)期的準(zhǔn)確性問(wèn)題。研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)股市投資者對(duì)上市公司三年內(nèi)的增長(zhǎng)潛力預(yù)期比較準(zhǔn)確,但是市盈率沒(méi)有很好地反映公司隨后更長(zhǎng)時(shí)期的成長(zhǎng)能力。 針對(duì)實(shí)證研究的結(jié)論和發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題,文章提出了相關(guān)建議。
【學(xué)位單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2008
【中圖分類】：F832.51

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本文編號(hào)：2850023