關(guān)于股票市場發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系,爭論從來不斷,至今沒有形成一個(gè)共識(shí),應(yīng)該說股市在改善經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量,提高上市公司經(jīng)營效率方面有重要的意義,至于它對經(jīng)濟(jì)增長的提高以及在多大程度上起作用,則很難用數(shù)字來估量。理論上講,股票市場是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,股價(jià)會(huì)隨著市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況,這是“道氏理論”的基本內(nèi)涵,不過從我國股票市場的歷年走勢變動(dòng),似乎看不出它對經(jīng)濟(jì)的晴雨表作用。因?yàn)槲覈暧^經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年在保持著高速的增長,特別是最近十年來,GDP平均增長率達(dá)到10.5%。反觀股票市場的變化,特別是近期的大盤走勢,A股指數(shù)已逼近十年前的水平,這意味著它從原點(diǎn)又回到了原點(diǎn)。如何理解上述現(xiàn)象并據(jù)以辨別股市“晴雨表”功能的發(fā)揮,是筆者想要論述的重點(diǎn)。 本文首先分析我國股市建立的市場基礎(chǔ),并與擁有成熟資本市場的英國做一個(gè)縱向的比較,以此說明我國股市在建立之初便帶有濃重的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩。接著本文分析了我國A股指數(shù)與GDP總量的歷年走勢變化,通過與印度和美國的股票市場作比較,指出我國股市的現(xiàn)狀及其存在的問題,并運(yùn)用計(jì)量的方法進(jìn)一步檢驗(yàn)A股指數(shù)與GDP的相關(guān)性。本文接下來借助傳統(tǒng)股票定價(jià)理論的解釋框架,說明影響股票市場走勢的長期因素在于上市公司的持續(xù)盈利能力,并選取A股市場有代表性的幾家企業(yè),通過對其持續(xù)增長能力的分析以及我國股市上市公司結(jié)構(gòu)存在的問題,進(jìn)一步指出長期以來我國股價(jià)指數(shù)增長乏力的根源在于權(quán)重股對于股價(jià)指數(shù)的影響。因?yàn)闄?quán)重股的持續(xù)盈利能力較差,盡管A股市場上有不少成長性不錯(cuò)的優(yōu)質(zhì)企業(yè),但因?yàn)闄?quán)重股占據(jù)A股市場的份額過大,軋平了由其他企業(yè)對股價(jià)指數(shù)的提升作用。因此,從這個(gè)意義上講,我國股票市場是對經(jīng)濟(jì)的晴雨表反映。盡管我國股市也存在不少的制度性缺陷,但如何提升上市公司的持續(xù)盈利能力才是股市最終走向成熟的關(guān)鍵。
【學(xué)位單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2012
【中圖分類】：F832.51;F222.33;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外相關(guān)研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)相關(guān)研究綜述
    1.3 主要內(nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的創(chuàng)新
第2章 股票市場建立的市場基礎(chǔ)
    2.1 直接融資和間接融資的關(guān)系
    2.2 我國股票市場建立的市場基礎(chǔ)
        2.2.1 我國股票市場的發(fā)展歷程
        2.2.2 對我國股市建立過程的評(píng)價(jià)
    2.3 英國股票市場建立的過程
        2.3.1 英國股票市場建立的歷史背景
        2.3.2 對英國股市建立過程的評(píng)價(jià)
第3章 股價(jià)指數(shù)與GDP增長弱相關(guān)的實(shí)證分析
    3.1 A股指數(shù)與GDP總量歷年走勢分析
        3.1.1 A股指數(shù)歷年走勢回顧
        3.1.2 國內(nèi)生產(chǎn)總值歷年數(shù)據(jù)簡析
    3.2 股價(jià)指數(shù)與GDP增長關(guān)系的國際比較
        3.2.1 印度股指與GDP總量歷年走勢分析
        3.2.2 美國股指與GDP總量歷年走勢分析
    3.3 A股指數(shù)與GDP增長關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.3.1 變量的選取及研究方法
        3.3.2 實(shí)證分析與檢驗(yàn)
        3.3.3 實(shí)證結(jié)果小結(jié)
第4章 股指與GDP弱相關(guān)的基本因素——上市公司低成長性分析
    4.1 股票的價(jià)格與價(jià)值
        4.1.1 股票定價(jià)的理論基礎(chǔ)
        4.1.2 我國股票定價(jià)模型的選取
    4.2 股價(jià)指數(shù)與GDP的關(guān)系
    4.3 上市公司盈利能力對股指的影響
        4.3.1 上市公司整體盈利能力分析
        4.3.2 權(quán)重股持續(xù)盈利能力分析
        4.3.3 持續(xù)成長性企業(yè)的盈利能力分析
    4.4 創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性分析
第5章 股價(jià)指數(shù)與GDP弱相關(guān)的制度因素
    5.1 新股發(fā)行制度對股指的影響
        5.1.1 股票定價(jià)發(fā)行制度的沿革
        5.1.2 新股發(fā)行制度存在的問題
    5.2 部分流通制度對股指的影響
        5.2.1 股權(quán)分置制度的由來
        5.2.2 部分流通制度的弊端分析
    5.3 缺乏完善的退市制度
第6章 結(jié)語
附表
參考文獻(xiàn)
后記

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 陳欣;陳勝利;;股權(quán)分置改革前后股票市場與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究[J];重慶與世界;2011年01期

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