貨幣市場基金的推出是中國基金業(yè)發(fā)展史上的一個里程碑,它的誕生與發(fā)展極大地推動了我國的金融體制深化改革和金融體系的健康發(fā)展。作為眾多金融市場投資工具的一種,貨幣市場基金同樣面臨各種風(fēng)險,如何準(zhǔn)確識別度量控制風(fēng)險顯得尤為重要。在西方發(fā)達國家,取得了大量關(guān)于風(fēng)險管理的研究成果,這些理論成果在實踐應(yīng)用上改進了商業(yè)銀行和基金公司的風(fēng)險管理體系,對于商業(yè)銀行和基金公司規(guī)避市場風(fēng)險、健康成長起到了積極的指導(dǎo)作用。市場風(fēng)險量化管理方法VaR(Value at Risk)的誕生最引人矚目,該方法在一定程度上彌補了其他風(fēng)險度量方法的許多缺陷,并成為國際風(fēng)險管理行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。而在我國,對于貨幣市場基金的風(fēng)險管理無論在理論研究還是實踐操作上都處于相對落后的局面。商業(yè)銀行在貨幣市場基金方面受基金管理公司主導(dǎo),基金管理公司風(fēng)險管理水平薄弱,而投資者大多不了解貨幣市場基金,對貨幣市場基金的風(fēng)險和收益率認識存在誤區(qū)。國內(nèi)學(xué)者對VaR方法的研究大多側(cè)重于理論和定性分析,缺乏實證研究和實踐應(yīng)用。因此,研究先進的風(fēng)險量化管理方法VaR在我國貨幣市場基金風(fēng)險管理中的應(yīng)用具有重要的理論意義與現(xiàn)實意義。 鑒于此,本文在汲取、消化東西方豐富理論與實證文獻的基礎(chǔ)上,首先對貨幣市場基金的基本概況和風(fēng)險管理基本理論進行綜述,詳細介紹了我國貨幣市場基金的產(chǎn)生與發(fā)展、貨幣市場基金對我國金融市場參與主體和金融市場體系的影響,以及貨幣市場基金風(fēng)險成因、管理機制和度量方法等。進而對VaR方法的基本原理尤其是VaR計算涉及的因素,及VaR在我國貨幣市場基金風(fēng)險管理中的應(yīng)用進行了論述。然后采用理論分析與實證分析相結(jié)合的研究方法,通過對不同貨幣基金風(fēng)險收益率組合的分析選取了四支具有代表性的貨幣市場基金樣本,采用VaR方法對各貨幣市場基金樣本逐一進行風(fēng)險度量,并經(jīng)過完備的正態(tài)性檢驗和失敗頻率檢驗,最終得出結(jié)論,實現(xiàn)了用VaR方法對貨幣市場基金進行投資評價的目的。最后提出發(fā)展我國貨幣市場基金的政策建議。 本文的創(chuàng)新之處主要在于,首次從實證的角度,運用VaR方法中的均值方差模型對選取的有代表性的貨幣市場基金樣本的風(fēng)險進行了數(shù)量化分析,并結(jié)合不同的風(fēng)險收益率組合更加明確客觀地分析了貨幣市場基金風(fēng)險,為基金管理者控制貨幣市場基金風(fēng)險以及投資者投資貨幣市場基金提供了良好的理論和實踐依據(jù),并在此基礎(chǔ)上針對我國貨幣市場基金發(fā)展的制約因素,提出了完善我國貨幣市場、穩(wěn)妥推進貨幣市場基金、加強風(fēng)險監(jiān)控的政策建議,以及大力發(fā)展我國商業(yè)銀行貨幣市場基金的設(shè)想。
【學(xué)位單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51;F224
【部分圖文】：

圖 1 四支貨幣基金風(fēng)險收益情況支基金 06 年下半年的收益率在表 5~表 8 中給出，數(shù)據(jù)均來網(wǎng)站。表 5 光大保德信貨幣收益率 收益率% 日期 收益率% 日期 收益率% 日期 1 1.948 2006-7-24 2.011 2006-9-14 1.997 2006-11-132 1.956 2006-7-25 2.004 2006-9-15 2.003 2006-11-144 1.965 2006-7-26 2.001 2006-9-17 2.006 2006-11-155 1.948 2006-7-27 1.966 2006-9-18 1.908 2006-11-166 1.947 2006-7-28 1.962 2006-9-19 1.917 2006-11-17

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 崔盼;我國權(quán)證市場風(fēng)險評價案例研究[D];昆明理工大學(xué);2009年

2 龔金萍;基于VaR的我國貨幣市場基金的風(fēng)險度量及績效評價[D];華東交通大學(xué);2012年

本文編號：2833113