發(fā)布時(shí)間：2020-09-27 09:47

　　 2007年9月29日中國利用外匯儲備成立了第一只中國主權(quán)財(cái)富基金——中國投資有限責(zé)任公司(China Investment Corporation，簡稱CIC)，在全球資本市場上進(jìn)行投資，調(diào)高外匯儲備的收益水平，實(shí)現(xiàn)外匯儲備保值增值的目的。2008年美國次貸危機(jī)的爆發(fā)糾合歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，給全球資本市場蒙上了一層陰影，也使中國主權(quán)財(cái)富基金的投資面臨前所未有的風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要在風(fēng)險(xiǎn)管理上給予更多的關(guān)注 本文的主要研究工作可以概括為以下幾個(gè)方面： (l)對國內(nèi)外主權(quán)財(cái)富基金的研究。通過對新加坡、俄羅斯以及挪威的主權(quán)財(cái)富基金風(fēng)險(xiǎn)管理方法進(jìn)行研究，總結(jié)了它們的成功經(jīng)驗(yàn)，以及對我國主權(quán)財(cái)富基金風(fēng)險(xiǎn)管理的一些啟示，這些啟示將對中國主權(quán)財(cái)富基金未來的發(fā)展起到很寶貴的促進(jìn)作用。在此基礎(chǔ)上對比分析了我國主權(quán)財(cái)富基金的風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，同時(shí)從宏觀環(huán)境方面、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及組織結(jié)構(gòu)的安排這三個(gè)角度總結(jié)出中國主權(quán)財(cái)富基金風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的一些函待解決的問題。 (2)中國主權(quán)財(cái)富基金風(fēng)險(xiǎn)管理評估模型的構(gòu)建及實(shí)證研究。本文根據(jù)中國主權(quán)財(cái)富基金的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，構(gòu)建了模糊綜合評估模型，評估我國主權(quán)財(cái)富基金的在投資中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)等級，并通過黑石投資進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果證明采用模糊綜合風(fēng)險(xiǎn)評估法分析衡量投資決策風(fēng)險(xiǎn)克服了其他風(fēng)險(xiǎn)測算方法只能評判單一風(fēng)險(xiǎn)的局限性，能夠?qū)τ绊懲顿Y決策的各類風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行系統(tǒng)的評判衡量，判定結(jié)果更加客觀、合理。 (3)根據(jù)文章對中國主權(quán)財(cái)富基金的風(fēng)險(xiǎn)分析，風(fēng)險(xiǎn)評估的基礎(chǔ)上，提出建立中國主權(quán)財(cái)富基金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對指標(biāo)進(jìn)行量化和綜合評價(jià)分析來監(jiān)測可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的特征和動向從而對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范于控制，同時(shí)為中投公司的管理者提出相關(guān)政策性建議。
【學(xué)位單位】：廣東商學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2012
【中圖分類】：F832.5;F224
【部分圖文】：

由于各風(fēng)險(xiǎn)因素所處的位置不一樣，危害程度也不一樣，所附的權(quán)重也不盡相同，因此評估的結(jié)果也就不同。因?yàn)楸疚难芯康娘L(fēng)險(xiǎn)評估是主觀與客觀的結(jié)合，而該問題影響因素多且分層、因素間相互關(guān)系復(fù)雜等特點(diǎn)，故采用層次分析法確定其權(quán)重。權(quán)重集:是一個(gè)表示各個(gè)指標(biāo)在指標(biāo)體系中重要程度的集合。層次分析法將定性分析與定量計(jì)算結(jié)合起來，根據(jù)項(xiàng)目的影響因素分為不同的組別和層次，再根據(jù)各因素之間的相關(guān)關(guān)系，按不同的層次聚集組合，形成一個(gè)多層次的結(jié)構(gòu)，從而使問題化解為最低層(供決策的方案、措施等)相對于最高層(總目標(biāo))的相對重要權(quán)值的確定或相對優(yōu)劣次序的排定。按決策的目標(biāo)、決策準(zhǔn)則和決策對象之間的相互關(guān)系分為最高層、中間層和最低層，繪出層次結(jié)構(gòu)圖(見圖 4-2)。最高層:決策的目的、要解決的問題。最低層:決策時(shí)的備選方案，代表最終評價(jià)結(jié)果。中間層(即圖中第二、三層):考慮的因素、決策的準(zhǔn)則。對于相鄰的兩層，稱高層為目標(biāo)層，低層為因素層。其層次結(jié)構(gòu)圖如下：

評語集:是一個(gè)表示評價(jià)目標(biāo)優(yōu)劣程度的集合。根據(jù)實(shí)用性和適當(dāng)性出發(fā)，其風(fēng)險(xiǎn)程度的評語集為:{低風(fēng)險(xiǎn)、較低、一般風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)} 1 2 3 4 5Y y ， y ， y ， y ， y。.4 模糊評估單因素風(fēng)險(xiǎn)隸屬度根據(jù)4.2所述的模糊綜合評估理論基礎(chǔ)，在建立了因素集 1 2 3 X= x , x , x , ,x 評語集 1 2 3 mY Y Y Y Y ， ， ，， 以后，從圖 4-2 中來看，首先要將最底層的這 30 個(gè)因行單因素評估，可通過專家評定的方法得到。即請有關(guān)方面專家或有關(guān)人員，按計(jì)好的表格對被評對象進(jìn)行評估。以市場風(fēng)險(xiǎn)的子因素利率風(fēng)險(xiǎn)為例，步驟如下:根據(jù)評語集的五個(gè)等級，如圖 4-2 所示，為了考察中國主權(quán)財(cái)富基金市場風(fēng)險(xiǎn)度，請相關(guān)方面的專家對其子因素利率風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行評價(jià)，畫上〔0，1〕區(qū)間，到右，表示風(fēng)險(xiǎn)程度依次遞增。讓每一參加者將自己的評價(jià)點(diǎn)在線段的適當(dāng)位置上三次或五次，記最左點(diǎn)為 x，最右點(diǎn)為 y，得到區(qū)間 x ,y 。這就是一個(gè)人的評果（如圖 4-2（下））。

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 謝海霞;結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評估研究[D];浙江大學(xué);2013年

本文編號：2827722