VaR風險價值方法是上世紀90年代以后發(fā)展起來的一種新型風險管理工具,作為一種余融風險測量和控制的模型,它簡單易操作,應(yīng)用范圍廣,相比于傳統(tǒng)的金融風險管理模型,具有更高的實用價值。 中國證券市場從始至今只有十多年時間,與發(fā)達國家較為成熟的證券市場相比,尚處于市場發(fā)展的初期階段,也處于一個復(fù)雜的、多變的風險環(huán)境中。此外,中國已于2001年加入WTO,根據(jù)我國政府對WTO的承諾,中國證券市場要逐步對外開放。因此對風險的管理和控制也顯的更為重要。 目前,VaR的度量方法有很多,而且,由不同方法計算出的VaR值往往相差很大,因此,尋找與中國股票市場特點相適應(yīng)的風險度量方法成為一個難題。本文給出了一種將理論分析與實證分析相結(jié)合的VaR模型精確性評價方法。 本文應(yīng)用了VaR計算的方差——協(xié)方差方法中的三種典型的模型,分析了在不同置信水平下和不同分布假設(shè)下模型的精確程度。所選取的三種模型分別是GARCH、EGARCH和TARCH模型,通過其對波動率的估計來計算VaR。另外,還針對每種模型采用了正態(tài)分布、t分布以及廣義誤差分布的假設(shè),共計九種方法。本文應(yīng)用這些模型對上證180指數(shù)和深圳成份指數(shù)的日收益率序列的VaR估計進行了實證研究。 文中所用的檢驗方法有兩種,分別是Christoffersen區(qū)間預(yù)測法和損失函數(shù)檢驗法。 最終研究結(jié)果表明,股指收益率序列的分布形態(tài)假設(shè)、樣本數(shù)據(jù)量以及選取的置信度都對VaR模型的精確程度有很大的影響。
【學位單位】：北方工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

1上證180指數(shù)收益率波動圖

圖.52深圳成份指數(shù)收益率波動圖為了考察上證180指數(shù)和深圳成分指數(shù)收益率序列的分布是否具有厚尾現(xiàn)象，對兩種指數(shù)從1998年1月5日至2003年12月31日之間的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，結(jié)果

3上證180指數(shù)收益率的統(tǒng)計圖

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本文編號：2812689