【摘要】： 金融市場之間的聯(lián)系越來越緊密,匯率和股價(jià)分別屬于貨幣市場和資本市場重要的金融變量,兩者的關(guān)系越發(fā)吸引人們來關(guān)注。自2005年7月21日,我國開始實(shí)施新的匯率改革,即人民幣匯率的升值成為了現(xiàn)實(shí)。截至到2007年12月28日,人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值13.3%,并且這種趨勢至今還在加速。相對(duì)于人民幣的升值,中國股市也幾乎伴隨于人民幣匯率改革開始了長達(dá)兩年多的牛市,由2005年6月的1000點(diǎn)左右上漲到創(chuàng)記錄的6000多點(diǎn)。然而,股市的暴漲積聚起來巨大的風(fēng)險(xiǎn),中國股市出現(xiàn)罕見的調(diào)整,即巨大漲幅之后的深幅下跌,由2007年10月中旬的6100點(diǎn)上方調(diào)整到2008年4月的3100點(diǎn)下方。中國人民幣升值加速以及股市泡沫的形成,非常類似于當(dāng)年的日本。那么中國會(huì)走向危機(jī)嗎?人民幣匯率與中國股票市場價(jià)格究竟怎樣的關(guān)系?這個(gè)涉及兩個(gè)熱門金融變量的話題確實(shí)有必要加以深入討論。 本文通過對(duì)兩者之間理論與實(shí)踐的分析,得出了兩者關(guān)系的以下結(jié)論:第一,“7·21”匯改前,人民幣匯率會(huì)直接和間接地影響中國股票市場價(jià)格,而股票市場價(jià)格可能僅間接地影響到人民幣匯率,存在從匯率到股價(jià)的單向因果關(guān)系,“7·21”匯改后,因果關(guān)系方向發(fā)生變化,存在從股票市場價(jià)格到人民幣匯率的單向因果關(guān)系。第二,隨著人民幣匯率市場化程度的加深,以及人民幣匯率變化彈性的加大,匯率與股價(jià)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系變得日益顯著。
【學(xué)位授予單位】：東北師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F832.6;F832.51;F224
【圖文】：

010002000300094 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07SSI圖 2-2 上證指數(shù)（SSI）歷史走勢數(shù)據(jù)來源：萬點(diǎn)理財(cái)終端。二、人民幣匯率與中國股票市場價(jià)格的相關(guān)性分析（一）1994 年 1 月-2005 年 7 月人民幣實(shí)際有效匯率（REER）與上證指數(shù)（SSI）的相關(guān)性分析1．散點(diǎn)圖在做相關(guān)分析之前，先做人民幣實(shí)際有效匯率與上證指數(shù)散點(diǎn)圖，便于直觀觀察兩者之間的關(guān)系。

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 馮馳;人民幣匯率波動(dòng)與中國股票價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 張琢;人民幣匯率波動(dòng)與中國A股價(jià)格的關(guān)系[D];暨南大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2803050