【摘要】： 在我國,股份公司的股權(quán)通常非常集中,第一大股東往往會利用其控制權(quán)將上市公司“掏空”,而其他股東很難對這種行為實施監(jiān)督。如果企業(yè)具有一個較有影響力的第二大股東,我們認(rèn)為可能會減輕這種代理成本,對企業(yè)價值產(chǎn)生影響,所以本文想通過理論分析和實證研究來探討第二大股東是如何影響企業(yè)價值的。以往的研究大多是將大股東的股權(quán)性質(zhì)分為國有股、法人股和流通股,本文按照La Porta等( 1999 )提出的終極產(chǎn)權(quán)理論,并借鑒劉芍佳等(2003)及徐莉萍等(2006)對大股東股權(quán)性質(zhì)的分類,根據(jù)所有權(quán)的實際行使主體把上市公司大股東的股權(quán)性質(zhì)分為七種類型,即國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、中央直屬國有企業(yè)、地方所屬國有企業(yè)、私有產(chǎn)權(quán)、外資企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及高校。由于后三種類型控股的企業(yè)只占4%左右,為了使研究具有一定的代表性,本文只研究前四種類型控股的企業(yè)。 在對前兩大股東的股權(quán)性質(zhì)作出清晰界定的基礎(chǔ)上,本文研究了上市公司前兩大股東的股權(quán)特征對企業(yè)價值的影響。本文以理論假設(shè)為基礎(chǔ),并以我國2004年和2007年所有只發(fā)行A股的上市公司為研究樣本,運用均值比較和非參數(shù)檢驗對其進(jìn)行實證研究。 實證研究結(jié)果表明:并非第二大股東對第一大股東的制衡程度越強(qiáng),企業(yè)價值越高,而關(guān)鍵是前兩大股東的實力相當(dāng),即不可為“一股獨大”;不同性質(zhì)的第二大股東在不同性質(zhì)的第一大股東的控制下的上市公司中的表現(xiàn)明顯不同;股權(quán)分置改革使得企業(yè)業(yè)績得到顯著的提高。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李心合;蔡蕾;;公司財務(wù)分析:框架與超越[J];財經(jīng)問題研究;2006年10期

2 王永海;毛洪安;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、行業(yè)特征與公司績效[J];財會通訊(學(xué)術(shù)版);2006年01期

3 孔愛國,王淑慶;股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司業(yè)績的影響——基于中國上市公司的實證分析[J];復(fù)旦學(xué)報(社會科學(xué)版);2003年05期

4 吳淑琨;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的U型關(guān)系研究——1997～2000年上市公司的實證研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2002年01期

5 徐向藝;張立達(dá);;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司價值關(guān)系研究——一個分組檢驗的結(jié)果[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年04期

6 鄧建平;曾勇;李金諾;;最終控制、權(quán)力制衡和公司價值研究[J];管理工程學(xué)報;2006年03期

7 杜瑩,劉立國;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理效率:中國上市公司的實證分析[J];管理世界;2002年11期

8 向朝進(jìn),謝明;我國上市公司績效與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系的實證分析[J];管理世界;2003年05期

9 朱紅軍,汪輝;“股權(quán)制衡”可以改善公司治理嗎?——宏智科技股份有限公司控制權(quán)之爭的案例研究[J];管理世界;2004年10期

10 葉勇;黃雷;;基于法系差異的終極控制權(quán)、現(xiàn)金流量權(quán)比較研究[J];管理科學(xué);2007年05期

本文編號：2801932