【摘要】： 資本市場和產(chǎn)品市場具有密切的聯(lián)系,資本市場上的債務(wù)融資行為必然會(huì)影響到產(chǎn)品市場上的產(chǎn)品競爭行為。債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為的影響機(jī)理問題已引起眾多財(cái)務(wù)學(xué)者的關(guān)注。債務(wù)融資形成的資本結(jié)構(gòu)將影響企業(yè)資本的使用效率、公司治理狀況、最終傳遞到企業(yè)的價(jià)值中。因此,本文以中國上市公司為研究對(duì)象,對(duì)中國上市公司債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為的影響進(jìn)行理論和實(shí)證分析。 本文在綜述債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為影響文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,分析我國企業(yè)債務(wù)融資及產(chǎn)品市場競爭的現(xiàn)狀。通過對(duì)幾個(gè)經(jīng)典理論模型的介紹,闡述債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭的承諾作用和深口袋掠奪理論,從理論上分析債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭行為的影響作用。然后建立實(shí)證模型,檢驗(yàn)我國上市公司債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭中的具體作用,根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果,提出相應(yīng)的對(duì)策建議。 本文的研究得出如下結(jié)論: 完全競爭行業(yè)的上市公司,企業(yè)債務(wù)融資與銷售增長率、凈資產(chǎn)收益率增長率表現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系,與銷售費(fèi)用比例表現(xiàn)出顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;但對(duì)壟斷競爭行業(yè)的上市公司,上述相關(guān)關(guān)系在統(tǒng)計(jì)意義上并不顯著,表明我國上市公司債務(wù)融資對(duì)產(chǎn)品市場競爭的作用與企業(yè)的產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)形態(tài)密切相關(guān),在中國上市公司的融資實(shí)踐中,要注意企業(yè)的行業(yè)競爭屬性的影響,以作出正確的債務(wù)融資決策。 本文的研究結(jié)果,對(duì)中國上市公司的融資決策實(shí)踐具有一定的參考價(jià)值。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F832.51;F276.6;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2774860