發(fā)布時(shí)間：2020-07-28 10:09

【摘要】： 企業(yè)并購(gòu)重組是資本市場(chǎng)里最能體現(xiàn)其市場(chǎng)效率和最具有創(chuàng)新活力的一環(huán)。中國(guó)證券市場(chǎng)十幾年的發(fā)展歷史已經(jīng)發(fā)生了上千起并購(gòu)重組事件,并有愈演愈烈趨勢(shì)。并購(gòu)重組也成為了國(guó)內(nèi)企業(yè)(尤其是上市公司)尋求快速發(fā)展的重要手段。由于并購(gòu)的復(fù)雜性和多樣性,以及研究者所選用的研究角度、研究方法和研究樣本的差異,迄今國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)并購(gòu)是否改善了公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)這一問(wèn)題尚未形成定論。 本文首先對(duì)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的基本理論進(jìn)行了述評(píng)。然后,從我國(guó)上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移特殊的制度背景入手,分析我國(guó)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的主要?jiǎng)右蚺c影響因素,得出我國(guó)上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的利益流轉(zhuǎn)圖,并發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移活動(dòng)存在動(dòng)機(jī)扭曲。接著,本文以2001年～2003年我國(guó)深滬兩地A股市場(chǎng)上發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移的188家上市公司為研究樣本,通過(guò)因子分析法對(duì)樣本公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移前后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效變化進(jìn)行實(shí)證分析,并在此基礎(chǔ)上,利用多元回歸模型探討了股權(quán)結(jié)構(gòu)變量對(duì)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)績(jī)效變化的影響。 本文的理論和實(shí)證分析結(jié)果表明:控制權(quán)轉(zhuǎn)移從總體上沒(méi)有改善公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效;控制權(quán)轉(zhuǎn)移沒(méi)有使股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效得到改善,甚至出現(xiàn)輕微惡化情況;控制權(quán)轉(zhuǎn)移使股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效得到顯著改善。在股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績(jī)效影響方面,得出流通股(A股)比例、高管持股對(duì)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績(jī)效無(wú)顯著影響,缺乏效率;法人股比例、第一大股東持股比例和股權(quán)集中度( Herf 5)對(duì)上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績(jī)效有顯著正影響;國(guó)家股比例對(duì)上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績(jī)效存在負(fù)影響。 為了提高公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績(jī)效,本文提出了優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善監(jiān)督機(jī)制、完善法律環(huán)境以及規(guī)范公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移中的行政性行為等措施。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F279.2;F832.5;F224
【圖文】：

7圖 1.1 本論文的內(nèi)容框he frame work of contents有的研究成果的基礎(chǔ)究方法，對(duì)我國(guó)上市上推導(dǎo)出合乎規(guī)律的司經(jīng)營(yíng)的具體數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證分析，并在制權(quán)轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)績(jī)效變

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 耿磊;基于上市公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)治理程度與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的實(shí)證研究[D];昆明理工大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2772731