【摘要】： 股利政策是上市公司將稅后收益在股東所得股利和留存盈利之間合理配置的策略,它不僅是上市公司籌資、投資等活動的延續(xù),而且從股利政策的市場效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)影響來看,股利政策作為公司經(jīng)營行為和經(jīng)營業(yè)績的反映與折射,不僅會影響公司的形象,還會引起公司股票價格的異常波動。股利政策作為上市公司財務(wù)管理的三大政策之一,一直是財務(wù)管理中的一大難題,受到國內(nèi)外金融學(xué)家的廣泛關(guān)注。股利的支付形式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、負(fù)債式股利和股票回購。在我國,最主要的股利支付形式式現(xiàn)金股利和股票股利。相對國外而言,我國上市公司制定股利政策隨意性強(qiáng),沒有連續(xù)性,而且股東的股利收益率較低,造成股票市場長期以來投資者少,投機(jī)者多。一些連續(xù)派發(fā)股票股利的上市公司,在送股消息出臺前后股價大幅度攀升。 本文闡述了上市公司股利政策的理論演變,從代理成本,信號揭示和稅收等各個角度解釋了股利政策的性質(zhì),存在的原因及其效應(yīng),根據(jù)我國近幾年上市公司股利政策的特征和效率進(jìn)行了分析,并以2004年A股上市公司為研究樣本,對中國上市公司股利政策的現(xiàn)金股利的內(nèi)部影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。研究結(jié)果表明,中國上市公司現(xiàn)金支付的主要因素基本符合股利政策理論,國家股比例、境內(nèi)法人股比例與現(xiàn)金股利支付率顯著相關(guān)。最后,根據(jù)實(shí)證結(jié)果和國內(nèi)外上市公司股利政策的實(shí)踐,為我國上市公司制定規(guī)范的股利政策提出了一些相應(yīng)的建議。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F275.4;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2771236