【摘要】： 隨著全球經(jīng)濟迅速發(fā)展及世界經(jīng)濟一體化進程加快,資本市場對一國經(jīng)濟發(fā)展起著越來越重要的作用,其發(fā)展程度已成為衡量一國經(jīng)濟實力的重要指標(biāo)。國務(wù)院在《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》中明確要求,要研究開發(fā)與股票和債券相關(guān)的新品種及其衍生產(chǎn)品,為投資者提供儲蓄替代型證券投資品種。股票聯(lián)系票據(jù)正是這樣一種既能滿足投資者需求又符合政策導(dǎo)向的新型投資品種,目前,上交所正在籌備此類產(chǎn)品的開發(fā)工作,預(yù)計繼股指期貨后即予以推行。然而內(nèi)地學(xué)術(shù)界對之研究甚少,因此,本文從發(fā)行者角度,研究股票聯(lián)系票據(jù)的開發(fā)設(shè)計及定價,以期促進內(nèi)地股票聯(lián)系票據(jù)的快速發(fā)展和資本市場的不斷完善。 全文共分六章。第一章為緒論,闡明了文章的選題背景、研究目的與意義,綜述了國內(nèi)外相關(guān)文獻,系統(tǒng)分析了國內(nèi)外有關(guān)股票聯(lián)系票據(jù)的研究態(tài)勢,為本課題研究打下較為扎實的基礎(chǔ);第二章為股票聯(lián)系票據(jù)解析,闡釋了股票聯(lián)系票據(jù)的要素、結(jié)構(gòu)、特征以及運作模式和交易過程,為后續(xù)研究提供了強有力的理論支持;第三章為股票聯(lián)系票據(jù)的設(shè)計研究,將盈利和避險的目的滲透設(shè)計全程,探討了各種要素的設(shè)計方式;第四章為股票聯(lián)系票據(jù)的定價研究,根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析了理論價值的確定方式方法,根據(jù)實務(wù)操作過程分析了不同宏微觀因素對市場價格的影響;第五章為仿真研究部分,設(shè)計了兩類票據(jù)并使用不同方法確定其價值;第六章從完善我國資本市場的高度,系統(tǒng)研究了開展股票聯(lián)系票據(jù)業(yè)務(wù)的條件,并給出開展此項業(yè)務(wù)的政策建議。文章最后為結(jié)論和展望,梳理并重申了本文的研究成果和結(jié)論,就后續(xù)研究方向作出展望。 本文的創(chuàng)新之處在于從發(fā)行者角度,處處緊扣實務(wù)操作要點來研究股票聯(lián)系票據(jù)的開發(fā)設(shè)計及定價,不僅研究了其理論價值的確定問題,還探討諸多實務(wù)因素下的市場定價問題,分析了不同宏微觀因素對市場價格的影響。前人研究大多停留于理論價值的確定,而在其對實務(wù)的指導(dǎo)作用方面則探索較少,因此本研究不僅對內(nèi)地發(fā)行股票聯(lián)系票據(jù)具有直接的理論和現(xiàn)實指導(dǎo)意義,而且對加強金融產(chǎn)品創(chuàng)新、促進我國資本市場進一步完善具有重大的理論意義。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51
【圖文】：

5.2.1 內(nèi)嵌普通股指期權(quán)的上證綜指高息票據(jù)設(shè)計06年以來，股市從熊市進入牛市，大盤暴漲。在過去一年里，上證綜指一路扶搖直上（見圖5.1），時至2007年4月6日，已經(jīng)達到3323.58的高點。市場對這一輪牛市期望存在不同看法，有的分析認(rèn)為，大盤將突破4000高位點，有的卻認(rèn)為3600點將成為一道分水嶺。圖 5.1 上證綜指過去一年 K 線圖資料來源：雅虎財經(jīng)此時股市多空雙方力量對比波動大，正適合針對那些投機者和套利者設(shè)計看漲的高息票據(jù)。根據(jù)投資者需求，產(chǎn)品設(shè)計應(yīng)在投資者看好指數(shù)情況下賦予較高回報，為了吸引此類投資者，債券的息票率必須足夠高。若投資者預(yù)期此后3個月上證綜指將超過3600點

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中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：2770850