發(fā)布時間：2020-07-14 19:33

【摘要】： 期限結構研究具有重要的理論和現(xiàn)實意義.構造“理想的”期限結構模型是期限結構研究的重點.一個理想的模型應該既能擬合現(xiàn)有的即期利率曲線又能預測未來的利率期限結構.通常多因子模型假定所有的因子服從同一個短期利率模型.由于現(xiàn)實市場的期限結構非常復雜,同一性假定會對模型描述現(xiàn)實市場產(chǎn)生不利影響.本文在多因子模型的基礎上,提導了一類新的期限結構模型—多因子混合模型.在混合模型中,假定一些因子服從Vasicek模型,另一些因子服從CIR模型.由于真實市場不是理想的市場,觀測到的數(shù)據(jù)受到“噪聲”干擾.在用市場數(shù)據(jù)估計模型參數(shù)前,數(shù)據(jù)需要“過濾”.卡爾曼濾波法是一種高效的“過濾”方法,能有效排除“噪聲”的干擾,獲得準確的目標值.因此文中闡述了如何構造卡爾曼濾波法的狀態(tài)空間,并推導了混合模型的狀態(tài)空間,得到極大似然估計的目標函數(shù).接著進行了模擬計算,Monte Carlo模擬計算結果很理想.模擬結果還顯示增加模擬次數(shù)加或延長利率期限能提高參數(shù)估計精度,證明混合模型的有效性和正確性.最后用兩混合模型研究我國上交所的利率期限結構,并對參數(shù)的估計結果進行分析,分析結果顯示兩因子混合模型能擬合現(xiàn)有即期利率曲線,但不能預測未來的即期利率曲線.
【學位授予單位】：浙江工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F830.9
【圖文】：

不同到期日的關鍵期利率將被重點研究，他們是0.5年期，l年期，2年期，3年期和5年期的即期收益率.表3一6提供了這兒個關鍵期收益率的基木統(tǒng)公}·特征.圖3一3描述了卜交所債券市場期限結構.到到期日日平均值 值方差 差滯后一期期偏度 度峰度 度000.5年 年 0.02027770.00597770.82343330.46750003.4563777111年 年 0

【參考文獻】

相關期刊論文 前8條

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本文編號：2755393