發(fā)布時間：2020-07-14 00:03

【摘要】： 歷史事件表明,股票市場泡沫從出現(xiàn)到破滅給經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的負(fù)面影響,嚴(yán)重的造成金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此,股票市場泡沫問題研究一直是學(xué)術(shù)界的活躍領(lǐng)域。但是,大部分學(xué)者把“泡沫”與“正泡沫”概念等同,認(rèn)為泡沫就是資產(chǎn)價格對于基本價值的向上偏離,而事實(shí)上,“正泡沫”只是“泡沫”的其中一個部分,另一個相反的部分是“負(fù)泡沫”。我們通過分析亞洲金融危機(jī)發(fā)現(xiàn),是負(fù)泡沫的構(gòu)成,吸引熱錢流入,導(dǎo)致正泡沫生成,最后正泡沫的破滅使亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。除此之外,負(fù)泡沫還有可能導(dǎo)致一個國家金融市場主權(quán)甚至決策權(quán)的喪失。因此,將負(fù)泡沫作為一個獨(dú)立的對象進(jìn)行研究,無論是對于投資者的科學(xué)決策還是對于政府的政策選擇都具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。 本文立足于股市負(fù)泡沫,重新界定了其定義,描述了其對經(jīng)濟(jì)的影響,分析了其生成機(jī)理,并對我國股市負(fù)泡沫的大小進(jìn)行了度量。 本文首先從資產(chǎn)價格泡沫定義著手,在總結(jié)分析不同學(xué)者關(guān)于資產(chǎn)價格泡沫的定義上,重新界定了資產(chǎn)價格泡沫。隨后對股市負(fù)泡沫給出了明確的定義,為后面的研究奠定了基礎(chǔ)。接著描述了股市負(fù)泡沫對經(jīng)濟(jì)的影響,進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了研究股市負(fù)泡沫問題的價值性。 其次,本文全面分析了股票市場負(fù)泡沫的生成機(jī)理。大部分學(xué)者要么從理性角度要么從非理性角度對股市泡沫的生成機(jī)理進(jìn)行研究,除此之外,外部環(huán)境在負(fù)泡沫的形成過程中也起著推波助瀾的作用,本文從以上三個角度對股市負(fù)泡沫的生成機(jī)理進(jìn)行全面分析。 再次,本文對我國股票市場負(fù)泡沫度進(jìn)行了測量。在現(xiàn)實(shí)中,股票市場泡沫并不源于所有的股票,只是個別板塊造成的。本文按照證監(jiān)會的行業(yè)分類,將股票市場分成13個行業(yè),以2008年10月28日為例,度量了各個行業(yè)的負(fù)泡沫大小。結(jié)果表明,當(dāng)日我國股市中普遍存在負(fù)泡沫,而且規(guī)模比較大,尤其以房地產(chǎn)業(yè)為最嚴(yán)重。 最后,本文總結(jié)了全文的研究成果,并提出了進(jìn)一步的研究方向。
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

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本文編號：2754171