【摘要】：本文以2000年1月1日至2008年3月31日在滬市交易的所有880只A股股票的1分鐘收盤數(shù)據(jù)為研究對象,引入截面收益率的概念,對兩個主要變量——1分鐘股票價格截面收益率及其波動率的概率分布、長期記憶性和多重分形特征進行研究。實證研究表明,1分鐘股票價格截面收益率服從T分布,特征指數(shù)ζ3.1538；1分鐘截面收益波動率存在“L”形日內(nèi)效應(yīng),它的概率分布與互補累計概率分布均服從冪律分布,但冪指數(shù)不符合負三次方定律。通過降趨脈動分析法對1分鐘股票價格收益率及其波動率的時間相關(guān)性進行研究,發(fā)現(xiàn)1分鐘截面收益率的赫斯特指數(shù)值接近0.5,呈隨機游走狀態(tài),不具有長期記憶性；而1分鐘截面收益波動率的赫斯特指數(shù)接近于1,具有很強的長期記憶性。本文還運用多重分形降趨脈動分析法和數(shù)盒子法分別對1分鐘股票價格截面收益率及其波動率的多重分形特征進行研究,發(fā)現(xiàn)1分鐘截面收益率的多重分形標度指數(shù)τ(q)為非線性函數(shù),其奇異性強度指數(shù)α≠1,且Δα遠大于0,說明1分鐘股票價格截面收益率具有多重分形特征；而1分鐘截面收益波動率的多重分形標度指數(shù)τ(q)為線性函數(shù),且τ(q)=q-1,其奇異性強度指數(shù)α≈1,且Δa接近于0,說明1分鐘股票價格截面收益波動率不具有多重分形特征。
【學(xué)位授予單位】：華東理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F832.51
【圖文】：

Fig.3.lEnsembleretornoflminstoekPriee顯示了滬市1分鐘股票價格截面收益率從2000年1月1日隨時間t的演化軌跡。從圖中可以看出，在大多數(shù)時間內(nèi)，1上下浮動范圍都是在卜0.01，0.01〕之間，只有少數(shù)時間點1分鐘股票價格數(shù)據(jù)屬于高頻數(shù)據(jù)，每分鐘股價的變化幅度

圖3.21分鐘股票價格截面收益率的波動率隨時間t的演化軌跡Fig.3.2EnsemblevolatilityoflminstoekPriee放大的局部的1分鐘截面收益率的演化軌跡。從圖中可以看上呈隨機浮動，沒有呈現(xiàn)出自相關(guān)性和較規(guī)律的周期性。整個樣本數(shù)據(jù)的研究時間范圍內(nèi)1分鐘股票截面收益率的波

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本文編號：2740202