【摘要】： 首次公開發(fā)行市場(IPO)即一級市場是聯(lián)系上市公司與投資者的重要紐帶,是企業(yè)為求發(fā)展而進(jìn)行融資的重要渠道,是二級市場存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。因此,對一級市場的研究就具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。作為IPO研究領(lǐng)域三大謎團(tuán)之一的“熱銷市場”現(xiàn)象,也是近年來西方學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問題。國外對于“熱銷市場”現(xiàn)象的研究主要是集中于考察股市IPO發(fā)行收益率和IPO發(fā)行量之間的相關(guān)關(guān)系,一般來講,即期的首次公開發(fā)行的較高收益常常會導(dǎo)致隨后一段時期的股票IPO數(shù)量的提高,很多的實(shí)證研究表明這種相關(guān)性非常之高。但是,由于中國股市成立的時間跟西方發(fā)達(dá)國家相比實(shí)在是太短,并且在發(fā)行制度上也相對的不完善,所以目前國內(nèi)對IPO“熱銷市場”現(xiàn)象的研究還是比較少的,對于我國IPO市場是否存在“熱銷市場”現(xiàn)象仍有爭論。 本文在回顧國內(nèi)外對于“熱銷市場”現(xiàn)象研究成果的基礎(chǔ)上,采用自回歸分布滯后(ADL)模型對我國A股市場的IPO數(shù)量和收益率進(jìn)行實(shí)證分析。鑒于發(fā)行制度在我國首次公開發(fā)行市場的重要作用,我們采取兩個樣本期間,分別為:1996年1月至2001年3月;2001年4月至2008年3月。這也是本文的創(chuàng)新之處。實(shí)證結(jié)果顯示:我國的股票市場在2001年3月之前并不存在“熱銷市場”現(xiàn)象,而在2001年3月后就存在明顯的“熱銷市場”現(xiàn)象。我們還從我國股市特有的制度背景及特點(diǎn)對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行綜合分析。
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 應(yīng)益榮,劉士杰;我國股票IPOs熱銷市場的實(shí)證研究[J];江西師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2004年03期

2 朱紹輝,杜曉燕;IPO數(shù)量波動影響因素的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2004年S1期

3 孫國茂;上海股票市場IPO定價實(shí)證分析[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2003年10期

4 胡冬梅;對近期IPO市場的實(shí)證分析和政策研究[J];華南金融研究;2002年06期

5 韓德宗,陳靜;中國IPO定價偏低的實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)研究;2001年04期

6 陳光遠(yuǎn),鄭春東;IPO發(fā)售機(jī)制之利弊分析及其改革[J];現(xiàn)代財(cái)經(jīng)-天津財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2003年01期

7 萬明輝;淺析中國股票市場的政策市特征[J];中國科技信息;2005年14期

8 謝升峰,李家艷;IPO定價、分配與托市理論[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào);2003年06期

9 桑榕;國外股票IPO的三種實(shí)證現(xiàn)象及其理論解釋[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2002年05期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 路云生;中國新股發(fā)行制度的歷史考察[D];山東大學(xué);2006年

本文編號：2738436