【摘要】： 股票收益和通貨膨脹之間的關(guān)系一直是金融經(jīng)濟學(xué)家熱衷研究的課題。費雪效應(yīng)理論認為股票通常代表實物資產(chǎn)的求償權(quán),當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)通貨膨脹時,股票應(yīng)該是規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險的一種資產(chǎn)。在目前高通貨膨脹的情況下,中國股市能否對抗通貨膨脹帶來的貶值風(fēng)險、能否起到投資者所期望的保值增值作用,引起了投資者和學(xué)術(shù)界的關(guān)注。 本文在借鑒國內(nèi)外對股票收益率與通貨膨脹率關(guān)系的理論研究基礎(chǔ)上,應(yīng)用幾種非線性經(jīng)濟計量模型與方法,采用具有較強時效性的月度相關(guān)數(shù)據(jù)對我國股票收益率和通貨膨脹率之間的關(guān)系進行了實證分析。通過本文的研究發(fā)現(xiàn):第一、費雪效應(yīng)在我國并不成立,股票收益率和通貨膨脹率之間存在負相關(guān)關(guān)系,我國股票收益不能抵御通貨膨脹的影響;第二、即使中國股票實際收益和通貨膨脹短期內(nèi)存在著微弱的正相關(guān)關(guān)系,但是還不足以說明股票能夠作為通貨膨脹的保值品。最后,文章將研究結(jié)果與我國具體實際情況相結(jié)合,提出了相關(guān)的可實施的政策建議和投資建議:管理層在制定政策時應(yīng)該根據(jù)通貨膨脹的長期趨勢和當(dāng)前的通貨膨脹情況,制定合理的政策,順勢而為,以促進中國股市的健康發(fā)展。對投資者來說,分清這兩種通貨膨脹的傾向,適時調(diào)整投資策略,以獲得更大的投資收益。
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F832.51;F822.5
【圖文】：

(12.89)為了更好的描述股票實際收益率和通貨膨脹率之間的關(guān)系，我們畫出可變系數(shù)代，的時間路徑，如圖4一4所示:……和砂超超超超超超超 超-----悶卜-狀態(tài)序列 aaa…~狀態(tài)序列a……圖4一4狀態(tài)序列代走勢圖從圖4一4來看，狀態(tài)序列代在絕大部分時間內(nèi)都為負值，只是在2005年5月到2008年2月之間為正值，在2007年H月達到最大值5.6404后急劇下降到負值。而為正值的這段時間正好是我國股市完成股權(quán)分置改革后，股市大漲，乃至出現(xiàn)了非理

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【參考文獻】

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本文編號：2732852