【摘要】： 起步于住房抵押貸款證券的資產(chǎn)證券化是三十多年來最重要的金融創(chuàng)新之一,在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家得到了廣泛應(yīng)用,發(fā)展得比較成熟。我國(guó)也在上世紀(jì)90年代初開始進(jìn)行住房抵押貸款證券化的探索,并在2005年中國(guó)建設(shè)銀行成功發(fā)行了我國(guó)第一只個(gè)人住房抵押貸款支持債券,發(fā)行規(guī)模達(dá)到了30.17億,也標(biāo)志著我國(guó)全面開始了資產(chǎn)證券化。 在我國(guó)推廣住房抵押貸款證券化對(duì)資本市場(chǎng)、商業(yè)銀行、企業(yè)以及金融市場(chǎng)都有著重要意義。我國(guó)住房抵押貸款證券化經(jīng)過多年的發(fā)展和試點(diǎn)推廣,積累了不少經(jīng)驗(yàn),也取得了不小的成就,但還是存在相關(guān)法律體系不完善、資本市場(chǎng)不夠成熟、抵押貸款信用風(fēng)險(xiǎn)較高、缺少權(quán)威的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管力度不大等諸多問題。相比較美國(guó),我國(guó)住房抵押貸款質(zhì)量較高,但存在著一個(gè)突出問題,就是提前償還風(fēng)險(xiǎn)較大。針對(duì)這一的風(fēng)險(xiǎn),本文進(jìn)行實(shí)證分析研究提前償還風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。 作為全球最大的住房抵押貸款市場(chǎng)美國(guó),證券化的經(jīng)驗(yàn)非常豐富。我國(guó)的香港特別行政區(qū)住房抵押貸款證券化起步較晚,但發(fā)展得非常成功,而且香港的情況和我國(guó)內(nèi)地更為接近。本文采用案例分析分方法,充分研究并吸取這兩個(gè)地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),對(duì)我國(guó)在金融危機(jī)后的新時(shí)期下,發(fā)展住房抵押貸款證券化有著極具價(jià)值的借鑒意義。 雖然次貸危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的后果,然而住房抵押貸款證券化作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新工具,它本身并沒有錯(cuò)。只要正確使用住房抵押貸款證券化,有效地控制風(fēng)險(xiǎn),它依然能夠拓寬資本市場(chǎng)的投資渠道,提高資產(chǎn)的流動(dòng)性,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及其融資能力和盈利能力。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,金融危機(jī)對(duì)我國(guó)住房抵押貸款證券化的發(fā)展是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇,能夠讓我們更加全面的看到資產(chǎn)證券化的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn),采取相應(yīng)的措施更好地防范風(fēng)險(xiǎn)。所以本文著眼于這個(gè)出發(fā)點(diǎn),分析我國(guó)住房抵押貸款證券化的發(fā)展特點(diǎn)以及存在的問題,并借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),針對(duì)我國(guó)的國(guó)情,提出相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.4;F832.51;F293.3;F224
【圖文】：

遠(yuǎn)低于日本201%、美國(guó)188.5%、英國(guó)140.5%等成熟市場(chǎng)的水平3。債券市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)又以國(guó)債和金融債為主，企業(yè)債規(guī)模所占比例極其小，資產(chǎn)支持證券更是幾乎可以忽略不計(jì)。2007年底我國(guó)債券市場(chǎng)的具體構(gòu)成圖3.1所示�！吨袊�(guó)人民共和國(guó)擔(dān)保法》第8條規(guī)定中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì).《中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》.中國(guó)金融出版社，2008年.81頁資料來源:中國(guó)債券信息網(wǎng)(www.chinabond.colll.cll)，世界銀行

華東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)住房抵押貸款證券化的發(fā)展及國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示了8.95萬億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美國(guó)國(guó)債總余額的4.3萬億美元、企業(yè)債券的5.2萬億美元，GSE債券的2.70萬億美元以及各類免稅債券(聯(lián)邦、地方政府或市政債券)的2.34萬億美元。資產(chǎn)證券化市場(chǎng)己經(jīng)成為了美國(guó)最大的固定收益市場(chǎng)，

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 張曉慧;我國(guó)公共租賃房債券融資模式研究[D];華中師范大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2731357