本文關(guān)鍵詞：黃金價(jià)格波動(dòng)及影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩期間,黃金常被當(dāng)作避險(xiǎn)保值與投資工具,尤其是在金融危機(jī)前后黃金價(jià)格往往急劇波動(dòng),此時(shí)國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)同步震蕩,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇,影響因素也愈加復(fù)雜。近些年,關(guān)于黃金市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)與影響因素的研究成為理論和實(shí)務(wù)界的關(guān)注熱點(diǎn)。本文擬從實(shí)證研究的角度出發(fā),對(duì)黃金市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、聯(lián)動(dòng)關(guān)系以及影響因素進(jìn)行全面的探討與分析。本文具體內(nèi)容主要包括:首先,研究了國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。以倫敦與上�，F(xiàn)貨黃金市場(chǎng)收益為對(duì)象,建立了計(jì)算黃金風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)的VaR-GARCH模型族。通過對(duì)比及檢驗(yàn)不同分布假定下GARCH模型族度量黃金市場(chǎng)VaR的精度,發(fā)現(xiàn)基于廣義誤差分布的VaR-PARCH、VaR-EGARCH模型分別能很好地刻畫倫敦與上海黃金市場(chǎng)的波動(dòng)集聚與尖峰厚尾特征。利用兩類模型對(duì)黃金市場(chǎng)極端風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)變動(dòng)分析,發(fā)現(xiàn)上海黃金市場(chǎng)的極端風(fēng)險(xiǎn)高于倫敦市場(chǎng),兩市場(chǎng)極端風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)具有聯(lián)動(dòng)性與集聚性,且兩市場(chǎng)極端上漲風(fēng)險(xiǎn)高于下跌風(fēng)險(xiǎn)。其次,從均衡關(guān)系、因果關(guān)系、相關(guān)關(guān)系三個(gè)角度分析國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。E-G二步法檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,在此基礎(chǔ)上建立的誤差修正模型發(fā)現(xiàn)上海黃金價(jià)格的短期變動(dòng)受倫敦金價(jià)變動(dòng)上海金價(jià)對(duì)二者長(zhǎng)期均衡關(guān)系偏離的影響;Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)倫敦黃金市場(chǎng)對(duì)上海黃金市場(chǎng)有持續(xù)的引導(dǎo)作用,而上海黃金市場(chǎng)對(duì)倫敦市場(chǎng)的引導(dǎo)作用相對(duì)較小但隨時(shí)間推移而增強(qiáng);Pearson相關(guān)系數(shù)表明國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)的收益存在靜態(tài)的正向相關(guān)關(guān)系,但相關(guān)性程度并不高,DCC-GARCH模型檢驗(yàn)則發(fā)現(xiàn)兩市場(chǎng)還存在顯著的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系,但動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系的持續(xù)性特征并不明顯。最后,從黃金的三重屬性出發(fā),分析了黃金價(jià)格的影響因素�；诮鹑谖C(jī)前后的數(shù)據(jù),通過建立向量誤差修正模型,并利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法,實(shí)證分析了金融危機(jī)期間黃金價(jià)格的影響因素。分析結(jié)果表明:金融危機(jī)結(jié)束階段對(duì)黃金價(jià)格的沖擊效應(yīng)要強(qiáng)于爆發(fā)階段;長(zhǎng)期而言,黃金價(jià)格與貨幣投放量呈反向聯(lián)動(dòng)關(guān)系,與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、股票指數(shù)呈正向聯(lián)動(dòng)關(guān)系,其中消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)對(duì)黃金價(jià)格的影響最大。
【關(guān)鍵詞】：黃金市場(chǎng) 黃金屬性 波動(dòng)性 聯(lián)動(dòng)性 影響因素
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F831.54
【目錄】：

• 中文摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-13
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)安排11-13
• 第二章 文獻(xiàn)綜述13-18
• 2.1 黃金市場(chǎng)波動(dòng)特征與風(fēng)險(xiǎn)研究13-14
• 2.2 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究14-15
• 2.3 黃金價(jià)格影響因素的動(dòng)態(tài)分析15-17
• 2.4 相關(guān)研究評(píng)述17-18
• 第三章 黃金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量研究18-33
• 3.1 引言18
• 3.2 研究設(shè)計(jì)與模型構(gòu)建18-23
• 3.2.1 實(shí)證設(shè)計(jì)18-19
• 3.2.2 GARCH模型族19-21
• 3.2.3 VaR的計(jì)算及檢驗(yàn)21-23
• 3.3 數(shù)據(jù)說明及描述性統(tǒng)計(jì)23-26
• 3.4 實(shí)證結(jié)果分析26-32
• 3.4.1 各類GARCH模型估計(jì)結(jié)果26-28
• 3.4.2 VaR的測(cè)算與后驗(yàn)測(cè)試結(jié)果28-30
• 3.4.3 黃金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)分析30-32
• 3.5 本章小結(jié)32-33
• 第四章 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究33-44
• 4.1 引言33
• 4.2 研究設(shè)計(jì)與模型構(gòu)建33-36
• 4.2.1 單位根檢驗(yàn)33-34
• 4.2.2 均衡關(guān)系檢驗(yàn)34-35
• 4.2.3 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)35
• 4.2.4 相關(guān)關(guān)系檢驗(yàn)35-36
• 4.3 數(shù)據(jù)說明及描述性統(tǒng)計(jì)36-38
• 4.4 實(shí)證分析及結(jié)果38-43
• 4.4.1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果38
• 4.4.2 均衡關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果38-40
• 4.4.3 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果40-41
• 4.4.4 相關(guān)關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果41-43
• 4.5 本章小結(jié)43-44
• 第五章 金融危機(jī)前后黃金價(jià)格影響因素研究44-57
• 5.1 引言44
• 5.2 研究設(shè)計(jì)與模型構(gòu)建44-46
• 5.3 變量設(shè)定與數(shù)據(jù)來源46-49
• 5.3.1 黃金的三重屬性46-48
• 5.3.2 數(shù)據(jù)來源與處理48-49
• 5.4 實(shí)證設(shè)計(jì)與結(jié)果分析49-56
• 5.4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)49-50
• 5.4.2 協(xié)整檢驗(yàn)50-51
• 5.4.3 向量誤差修正模型51-52
• 5.4.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)52-55
• 5.4.5 方差分解55-56
• 5.5 本章小結(jié)56-57
• 第六章 總結(jié)與展望57-60
• 6.1 全文總結(jié)57-58
• 6.2 研究展望58-60
• 參考文獻(xiàn)60-64
• 發(fā)表論文和參加科研情況說明64-65
• 致謝65-66

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  本文關(guān)鍵詞：黃金價(jià)格波動(dòng)及影響因素研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：272384