【摘要】：國(guó)際證券投資組合受多種因素影響，包括不同的期望收益率，證券的紅利率，波動(dòng)率，不同國(guó)家政府的管制和交易費(fèi)，以及交易風(fēng)險(xiǎn)的作用等等。在完備信息的假設(shè)下，對(duì)投資者極大化終端時(shí)刻的期望效用問題已有較系統(tǒng)的研究。但是，完備信息假定了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)態(tài)方程中的噪聲源布朗運(yùn)動(dòng)，預(yù)期回報(bào)率和波動(dòng)率均可直接觀測(cè)。顯然，這是不合理的，布朗運(yùn)動(dòng)是為了模擬股票的價(jià)格而人為構(gòu)造，顯然是不可直接觀測(cè)的。通常說來預(yù)期回報(bào)率和波動(dòng)率也不可直接觀測(cè)，但是為了處理問題的方便，，我們總假定波動(dòng)率也是可知的。當(dāng)然t時(shí)刻前證券的歷史數(shù)據(jù)也是可以觀測(cè)的，那么投資者可觀測(cè)的信息流為到t時(shí)刻止證券價(jià)格所生成的σ—代數(shù)Z_t，只有Z_t適應(yīng)的過程才是可觀測(cè)的。 本文著重探討的就是這種部分信息下的一類國(guó)際間證券投資最優(yōu)化問題及相關(guān)的參數(shù)依賴性分析。 本文共分為四章： 第一章主要介紹兩國(guó)間證券投資問題的數(shù)學(xué)模型，同時(shí)回顧國(guó)際證券投資和不完全信息最優(yōu)化等方面的前人工作。 第二章引入非線性濾波理論，給出一類關(guān)于條件高斯過程的一維和多維非線性濾波估計(jì)。 第三章利用非線性濾波理論把兩國(guó)間證券投資問題轉(zhuǎn)化為已知信息流情形下的模型，繼而利用新模型所導(dǎo)出的財(cái)富方程，來建立證券組合在某時(shí)刻T前的消費(fèi)與終端財(cái)富的期望效用最大化的控制模型，最后根據(jù)動(dòng)態(tài)規(guī)劃原理導(dǎo)出HJB方程和控制模型的形式最優(yōu)解。 第四章利用新模型，對(duì)兩種特殊的效用函數(shù)分別得出精確的最優(yōu)解。 第五章介紹了信息價(jià)值的內(nèi)容并對(duì)對(duì)數(shù)效用函數(shù)的情形作了測(cè)算，最后分析
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F830.91;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 楊昭軍,李致中,鄒捷中;部分信息下的最優(yōu)投資消費(fèi)策略顯式解[J];應(yīng)用概率統(tǒng)計(jì);2001年04期

本文編號(hào)：2699338