本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO效應實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：從2000年國務院同意證監(jiān)會將二板市場定名為創(chuàng)業(yè)板市場起，十年磨一劍，承載著“中國納斯達克”稱號的創(chuàng)業(yè)板于2009年10月底正式登場。如今，創(chuàng)業(yè)板開市的鐘聲猶在耳畔，彼時新股發(fā)行受到市場猛烈追捧的景象也歷歷在目：28只新股全天換手率均在85%以上，收盤價較發(fā)行價的平均漲幅達到106%，平均市盈率也達到111倍。三年后，創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)擴容至目前的355家，總市值增幅近6倍，然而量的擴張并未帶來質(zhì)的飛躍，我國資本市場對創(chuàng)業(yè)板的狂熱早已退去，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在2010年12月觸及1239.6的高點后一路下滑至目前的713.86點（2012年12月31日）。三年來，創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展中暴露的問題以及這些問題的根源值得我們進行深入的研究。 本文首先對國內(nèi)外學者關于IPO效應的理論解釋和實證研究進行了整理，接著分析了我國創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO發(fā)展現(xiàn)狀，并在此基礎上對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO效應進行了檢驗，構建了回歸模型對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO效應的影響因素進行了實證研究。結(jié)果表明：我國創(chuàng)業(yè)板除了在短期償債能力、長期償債能力方面不存在IPO效應外，在盈利能力、股東獲利能力、現(xiàn)金流量能力、運營能力、發(fā)展能力等方面均存在IPO效應。對其影響因素進行分析后發(fā)現(xiàn)：控股股東性質(zhì)、股權激勵機制、獨立董事比例、第一大股東持股比例等均會對創(chuàng)業(yè)板上市公司的IPO效應均有顯著影響。最后，本文從公司治理和監(jiān)管機制角度提出了幾點建議，希望能對我國的創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展有所幫助。 與目前國內(nèi)外相關研究狀況相比,本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在以下三方面:①研究對象的創(chuàng)新。本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司全面的財務指標作為研究對象，不但具有深刻的實踐意義，而且填補了以往研究的空缺；②研究視角的創(chuàng)新。本文以從創(chuàng)業(yè)投資角度出發(fā)考慮IPO效應,為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)IPO效應的研究提供了一個新穎的視角；③研究成果的創(chuàng)新。本文采用Wilcoxon檢驗、線性回歸模型等方法對創(chuàng)業(yè)板上市公司的全面財務指標的IPO效應進行實證研究,得出更加科學合理的結(jié)論。
【關鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 上市公司 IPO效應
【學位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-14
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 問題的提出和研究意義10
• 1.3 研究內(nèi)容與文章框架10-11
• 1.4 技術路線11-12
• 1.5 數(shù)據(jù)樣本來源12
• 1.6 文章創(chuàng)新之處12-14
• 2 國內(nèi)外相關理論與文獻綜述14-19
• 2.1 IPO 效應的理論解釋14-15
• 2.1.1 基于“盈余管理”的理論解釋14
• 2.1.2 基于“機會窗口”的理論解釋14
• 2.1.3 基于“代理成本”的理論解釋14-15
• 2.1.4 基于“主持人假說”的理論解釋15
• 2.2 國內(nèi)外關于 IPO 效應的理論綜述15-19
• 2.2.1 國外相關研究綜述15-16
• 2.2.2 國內(nèi)相關研究綜述16-19
• 3 創(chuàng)業(yè)板 IPO 效應實證檢驗19-43
• 3.1 指標選取19-22
• 3.1.1 公司盈利能力19
• 3.1.2 股東獲利能力19-20
• 3.1.3 償債能力20
• 3.1.4 營運能力20
• 3.1.5 現(xiàn)金流量能力20-21
• 3.1.6 發(fā)展能力21-22
• 3.2 樣本的選擇22
• 3.3 描述性統(tǒng)計分析和顯著性檢驗22-43
• 3.3.1 盈利能力分析23-25
• 3.3.2 股東獲利能力分析25-28
• 3.3.3 償債能力分析28-34
• 3.3.4 營運能力分析34-37
• 3.3.5 現(xiàn)金流量指標分析37-40
• 3.3.6 發(fā)展能力分析40-43
• 4 基于公司治理的業(yè)績影響因素實證分析43-51
• 4.1 研究假設43-45
• 4.1.1 股權集中度43
• 4.1.2 獨立董事比例43-44
• 4.1.3 股權激勵機制44
• 4.1.4 控股股東性質(zhì)44-45
• 4.2 研究變量的設定45-47
• 4.2.1 被研究變量的設定45-46
• 4.2.2 解釋變量46-47
• 4.2.3 控制變量47
• 4.3 回歸模型的建立47-48
• 4.4 實證結(jié)果與分析48-51
• 5 創(chuàng)業(yè)板高新技術企業(yè)上市后業(yè)績不佳的啟示和政策建議51-56
• 5.1 上市公司治理結(jié)構方面51-52
• 5.1.1 合理調(diào)整股權集中度51-52
• 5.1.2 完善獨立董事制度52
• 5.1.3 建立科學的團隊激勵制度52
• 5.2 市場監(jiān)管體制方面52-54
• 5.2.1 加強證券市場監(jiān)管52-53
• 5.2.2 規(guī)范地方政府行為53
• 5.2.3 大力發(fā)展機構投資者53
• 5.2.4 發(fā)揮銀行和資本市場在公司治理中的合力作用53-54
• 5.2.5 加強中介機構信譽評價機制54
• 5.3 研究局限和進一步研究方向54-56
• 5.3.1 本文的研究局限54-55
• 5.3.2 未來研究方向55-56
• 參考文獻56-59
• 后記59-60
• 附錄60-66
• 在學期間發(fā)表的學術論文和研究成果66-67

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 盧文彬,朱紅軍;IPO公司經(jīng)營業(yè)績變動與股權結(jié)構研究[J];財經(jīng)研究;2001年07期

2 黃碧;;中小企業(yè)板上市公司IPO效應研究[J];財會月刊;2008年20期

3 元建興;王瓊;黎翠梅;;制度適應、公司治理與IPO募集資金使用研究[J];財政研究;2007年04期

4 桂荷發(fā),賴德健;IPO與企業(yè)績效:理論與經(jīng)驗分析[J];當代財經(jīng);2005年02期

5 王林;;陜西省上市公司盈利能力與資本結(jié)構的實證研究[J];寶雞文理學院學報(自然科學版);2012年03期

6 程敏;趙惠芳;潘立生;;投資機會集與盈余管理相關性實證研究[J];合肥工業(yè)大學學報(社會科學版);2009年04期

7 陳文斌;陳超;;新股上市后盈利能力下滑及募集資金使用分析[J];管理科學學報;2007年04期

8 朱武祥,張帆;公司上市前后經(jīng)營業(yè)績變化的經(jīng)驗分析[J];世界經(jīng)濟;2001年11期

9 王春峰,李吉棟;IPO企業(yè)盈余管理的實證檢驗[J];天津大學學報(社會科學版);2003年04期

10 劉中學;林福永;;從財務信息透視中小企業(yè)板的健康狀況[J];統(tǒng)計與決策;2005年21期

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 趙國儒;中國民營企業(yè)IPO前后經(jīng)營績效變化問題研究[D];遼寧大學;2009年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 來小華;創(chuàng)業(yè)板IPO定價影響因素分析[D];浙江大學;2011年

2 李紹君;上市家族企業(yè)治理結(jié)構對代理成本影響的實證研究[D];杭州電子科技大學;2009年

3 丁鑫;香港創(chuàng)業(yè)板IPO效應研究[D];清華大學;2004年

4 李小霞;我國中小企業(yè)板上市公司IPO效應研究[D];暨南大學;2009年

  本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO效應實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：267534