【摘要】： 2007年8月次貸危機席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場,與之相伴的是全球性通貨膨脹,期間各國紛紛拉響通貨膨脹警報。2008年9月15日,次貸危機影響惡化,國際頂級投行雷曼兄弟公司出現(xiàn)巨額虧損,申請破產保護,信貸危機由此引發(fā),并進一步演變?yōu)槿蛐越鹑谖C,各國金融資產價格大幅下挫. 針對此現(xiàn)象,國內外眾多學者對本次金融危機的成因進行了探析,其中一個重要方面引入深思,即金融資價格和通貨膨脹的內在邏輯關系及二者之間的動態(tài)關系。 本文了首先回顧了國內外學者對金融資產價格與通貨膨脹關系的相關研究,然而時至今日,在整個學術界,關于金融資產價格與通貨膨脹之間是否存在長期地穩(wěn)定關系,仍然備受爭議。這也正是本文的研究意義所在:通過對中國這個特殊的新興加轉軌的資本市場的金融資產價格與通貨膨脹之間關系的研究,希冀得出一些有價值的結論,也試圖給我國的廣泛的市場參與人士提供一些啟迪和有價值投資分析方法。 本文采用了理論加實證的研究方法。在理論研究上,本文從托賓Q效應、財富效應、資產負債表效應和流動性效應四個方面對金融資產價格傳導機制進行了理論分析.本文還嘗試從理論上分析金融資產價格和通貨膨脹之間內在的邏輯關系,得出了兩個定理,并作了案例分析。在實證分析上,本文采用了單位根檢驗、協(xié)整檢驗、向量自回歸模型、脈沖響應分析、方差分解等金融計量分析方法對金融資產價格與通貨膨脹之間的內在關系進行了實證研究。 理論分析部分,有關金融資產價格對傳導貨幣政策制定者及金融市場廣泛參與人員有借鑒意義,特別是二者的內在邏輯關系研究及案例分析,對個人投資者解讀市場、研究市場、合理選擇投資品種,非常有裨益。 實證研究顯示,我國的金融資產價格與通貨膨脹之間存在內在地長期地穩(wěn)定關系,且金融資產價格(LOGPE)波動來自于通貨膨脹(LOGCPI)部分約占45%,說明通貨膨脹對金融資價格影響程度非常大。
【學位授予單位】：華東師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.5;F822.5

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