【摘要】：本文針對(duì)金融市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況,基于噪聲交易理論以及“交易者事實(shí)上如何決策”的假設(shè)出發(fā),從經(jīng)濟(jì)心理學(xué)的視角解釋了金融市場(chǎng)中噪聲交易長(zhǎng)期存在的原因,以及噪聲對(duì)整體金融市場(chǎng)的價(jià)格反饋?zhàn)饔谩?人的非理性是導(dǎo)致金融市場(chǎng)中噪聲交易的最根本原因,也是交易者面對(duì)的內(nèi)在因素;外界信息的有限性和市場(chǎng)制度導(dǎo)致的有限套利是交易者面對(duì)的外在因素。由此從交易決策角度看,個(gè)體交易者會(huì)分化為噪聲交易者和理性交易者。從整體金融市場(chǎng)來(lái)看,噪聲交易者和理性交易者相互影響和轉(zhuǎn)化,形成一種從眾行為和反饋效應(yīng),推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格不斷的上漲或下跌,加大了金融市場(chǎng)整體的不穩(wěn)定性即系統(tǒng)性噪聲。 對(duì)于新興的中國(guó)股票市場(chǎng)而言,由于其市場(chǎng)成熟度不夠,交易主體非理性現(xiàn)象嚴(yán)重,噪聲交易程度比西方發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)更為顯著。通過(guò)噪聲理論框架對(duì)其加以分析,建議通過(guò)完善信息披露規(guī)范體系和培育理性的投資者等措施,來(lái)降低金融市場(chǎng)的噪聲交易程度,使市場(chǎng)趨于穩(wěn)定和有效。
【學(xué)位授予單位】：河海大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類(lèi)號(hào)】：F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2663179