【摘要】：資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代以來最重要的金融創(chuàng)新之一，它通過巧妙的設(shè)計(jì)，將流動(dòng)性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為流動(dòng)性好的債券，借以融通資金，達(dá)到改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的目的。經(jīng)過30年的發(fā)展，，資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為國(guó)際資本市場(chǎng)上重要的金融工具之一。 目前，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育不完善，融資渠道比較狹窄，許多優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目由于資余短缺的原因而無法順利開展，同時(shí)由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的原因，銀行肩負(fù)了太多的政府職能，形成了大量的不良資產(chǎn)。本文從資產(chǎn)證券化的角度，對(duì)如何解決這些問題提出了方案設(shè)計(jì)和政策設(shè)計(jì)。 住房抵押貸款在我國(guó)開展的時(shí)間雖然不長(zhǎng)，但是發(fā)展迅速，為了適應(yīng)今后大規(guī)模的發(fā)展，銀行必須開辟新的融資渠道。證券化有助于促進(jìn)我國(guó)住房金融資金的良性循環(huán)，緩解商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與資本充足率壓力，推動(dòng)金融創(chuàng)新并完善“余融基礎(chǔ)設(shè)施”。在證券化的具體操作中，應(yīng)當(dāng)組建具有政府背景的證券化機(jī)構(gòu)(SPV)，發(fā)行抵押擔(dān)保債券(CMO)，同時(shí)政府應(yīng)當(dāng)在稅收等法律政策方面給予優(yōu)惠和支持。 如何處理大量從商業(yè)銀行剝離出來的不良資產(chǎn)一直是困擾金融管理公司的難題，本論文提出了這樣一個(gè)解決方案：山金融資產(chǎn)管理公司選擇合適的專業(yè)公司作為合作者共同組建有限責(zé)任公司性質(zhì)的證券化機(jī)構(gòu)，挑選具有良好抵押品的不良資產(chǎn)組成資產(chǎn)池，通過發(fā)行資產(chǎn)證券，獲得源源不斷的資金處置銀行不良資產(chǎn)。 由于在經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律框架等方面的限制，我國(guó)實(shí)施資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)還面臨許多障礙。本論文通過探討我國(guó)實(shí)行跨國(guó)證券化的現(xiàn)實(shí)意義，對(duì)我國(guó)開展跨國(guó)資產(chǎn)證券化的模式和相關(guān)政策進(jìn)行了設(shè)計(jì)。目前我國(guó)已經(jīng)有了幾例成功的跨國(guó)資產(chǎn)證券化的操作，本論文選取了珠海高速公路證券化和中集集團(tuán)應(yīng)收賬款證券化的案例進(jìn)行了詳細(xì)的分析說明，并指出了它們對(duì)我國(guó)未來開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的借鑒意義。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類號(hào)】：F832.5

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本文編號(hào)：2650554