【摘要】：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和資本市場(chǎng)的日趨完善,上市公司關(guān)聯(lián)交易的次數(shù)和金額與日俱增。關(guān)聯(lián)交易的核心是定價(jià)問題,由雙方協(xié)商而定的價(jià)格是關(guān)聯(lián)交易備受關(guān)注的最根本原因。國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者對(duì)關(guān)聯(lián)交易展開了多方面的研究,但絕大部分文獻(xiàn)著眼于關(guān)聯(lián)交易的金額和規(guī)模,從來沒有細(xì)分關(guān)聯(lián)交易各個(gè)定價(jià)方法。本文在前人研究的基礎(chǔ)上,專門選取了關(guān)聯(lián)交易中最具有代表性的兩種定價(jià)方法——市場(chǎng)法和協(xié)議法來進(jìn)行研究。 本文的研究分為兩個(gè)研究主題。首先,驗(yàn)證采用市場(chǎng)法定價(jià)和采用協(xié)議法定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易其盈余管理能力是否不同。其次,研究公司治理是否對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)方法產(chǎn)生影響。 本文選取了2007年-2009年有明確披露關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方法的全部A股上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本。主要采用了方差分析、相關(guān)分析、多元線性回歸和Logistic回歸等方法,借鑒和運(yùn)用了修正后的Jones模型等,最終得出研究結(jié)論。 本文通過實(shí)證研究后,得出的主要結(jié)論有：(1)關(guān)聯(lián)交易不同的定價(jià)方法其盈余管理能力具有較大的差異。關(guān)聯(lián)交易的協(xié)議法定價(jià)能顯著提升盈余管理水平,而市場(chǎng)法定價(jià)并不能提升盈余管理水平,相反,甚至可能降低盈余管理。(2)公司治理結(jié)構(gòu)的不同,的確會(huì)影響關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方法的選擇。第一大持股比例與關(guān)聯(lián)交易協(xié)議法定價(jià)呈明顯的倒U型關(guān)系,與市場(chǎng)法定價(jià)呈正U型關(guān)系。其他大股東持股比例和機(jī)構(gòu)投資者持股比例均與協(xié)議法定價(jià)負(fù)相關(guān),與市場(chǎng)法定價(jià)正相關(guān)。而獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)規(guī)模對(duì)定價(jià)方法的選擇沒有明顯的影響。 本文的研究結(jié)果具有重要的意義。本文揭示了采用市場(chǎng)法定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易和采用協(xié)議法定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易是不同質(zhì)的,在以往的研究中發(fā)現(xiàn)的關(guān)聯(lián)交易對(duì)盈余管理的促進(jìn)作用和大股東利用關(guān)聯(lián)交易掏空上市公司均主要來源于協(xié)議法關(guān)聯(lián)交易。協(xié)議法關(guān)聯(lián)交易更應(yīng)該被監(jiān)管層和投資者關(guān)注,也更應(yīng)該被限制使用。
【圖文】：

繪制成表1.1和圖1.1、圖1.2。由這些圖表可以清楚看出，我國(guó)上市公聯(lián)交易總次數(shù)逐年上升，，關(guān)聯(lián)交易涉及的金額雖然2008年比2007年略有減但是從總體上來看，依然成上升趨勢(shì)。這說明關(guān)聯(lián)交易在如今的上市公司交已經(jīng)越來越普遍，其重要性也越來越突出。表1.12005一2008年我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易總次數(shù)和涉及的總金額關(guān)聯(lián)交易總次數(shù)關(guān)聯(lián)交易總金額(億元)20052205619966.8220062481250929.15200726892343156.83200833915158772

200624812200726892343156.83200833915158772護(hù)尸碑叫戶叫卜.關(guān)聯(lián)交易總次數(shù)之005圖1.00‘2007200日2005一2008年我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易總次數(shù)
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F275;F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 陳艷利;李新彥;;監(jiān)管情境下的央企控股上市公司關(guān)聯(lián)交易——基于中國(guó)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)分析[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2013年04期

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1 李新彥;央企控股上市公司關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管問題研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2649491