【摘要】：近 20 年來,理論界開始更加注重交易量在研究中的重要作用,特別是從信 息的角度出發(fā),研究者相信交易量能提供獨立于股票價格之外的信息。股票市 場對于新信息的價格反應和交易量反應雖然都是由于新信息的到來而引發(fā)的, 但兩者在機理上有著本質的不同。本文主要對公布預虧公告后市場上的交易量 反應進行了探討。本文認為,預虧公告事件的交易量反應和價格反應關系密切; 預虧公告到達市場使得原有的平衡被打破,新的平衡在投資者的交易行為中迅 速建立;在預虧公告事件發(fā)生前后,滬市樣本的超額收益和交易量受到預虧公 告的影響比較小;預虧公告事件發(fā)生前后,市場上的大多數(shù)投資者都能夠根據(jù) 新信息及時做出判斷與決策,調整他們的投資決策;對于預虧公告事件,“速度 調整假說”成立;投資者對預虧公告的交易量反應并不區(qū)分上市公司過去的虧 損狀況,但是他們比較看重上市公司的盈利能力;半年報預虧的交易量與年報 預虧的交易量沒有顯著的差異,而樣本的這種差異對超額交易量很重要。
【學位授予單位】：北京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2003
【分類號】：F830.91

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