【摘要】： 金融全球化是20世紀90年代就被廣泛使用的一個詞語,金融全球化的風險通�？梢岳斫鉃槿蚪鹑隗w系運行過程中的風險,而國際金融市場是由單個國家的金融市場構成的。單個國家的金融風險必然或多或少地傳遞到國際金融市場中,同樣的國際金融市場的總體風險和波動也必然會對各國金融體系產生影響。QDII作為資本市場尚未完全開放下的過渡產品,在臺灣和韓國等都有相應的實踐。臺灣和韓國QDII對比中國現(xiàn)如今QDII的運行,可以得其運營所需要的資本制度,法律制度以及金融監(jiān)管等。2007年8月,美國的高風險次級貸款引發(fā)了金融領域的危機,國家之間金融關聯(lián)性增加導致了全球金融的震蕩。我國的QDII基金的發(fā)展就是處于這樣的一個大的環(huán)境中,同時內在的經濟轉軌,相關的法律以及監(jiān)管制度并不完善等。QDII作為一種調節(jié)外匯儲蓄,穩(wěn)定匯率的手段被提到議程并在過去一年多中發(fā)揮了重要的作用。 本文研究的重點是在金融全球化的背景下,全球經濟受金融危機的沖擊之后,研究QDII基金的未來發(fā)展,投資建議等。中國的QDII基金發(fā)展到現(xiàn)在,經歷的時間也是有限的,特別中國QDII在剛推出的時候,曾經引起國內A,B股和香港H股的幾番起落。同時國際經濟大的環(huán)境發(fā)生了巨大的變化,金融危機對全球的影響是如此的強烈,QDII制度推行對中國的現(xiàn)在存有的金融制度提出了諸多的挑戰(zhàn),從產品設計從金融監(jiān)管從匯率制定等多各方面影響。自2007年投資海外開始,QDII出現(xiàn)了產品設計不合理,海外投資時機選擇的不恰當,投資者信心下降,投資組合收益不高,QDII凈值下滑等多方面問題,特別在經歷了金融危機沖擊之后,更為突出,站在QDII基金投資收益分析的基礎上,深入挖掘投資觀點,對宏觀,行業(yè)等各個基本面研究,站在全球范圍內對QDII基金資產在評估可承受的風險基礎上進行有效配置。選擇中國A股市場與其他國家市場的相關性較低甚至為負相關的股票或者債券市場,通過跨境投資,分散單一市場集中投資的風險,提高QDII基金的投資收益。同時更新產品設計模式,規(guī)避QDII基金的匯率風險。在非完全有效的市場中,通過專業(yè)研究可以獲得信息優(yōu)勢,獲取超額收益。在全球范圍內,投資于具備良好成長前景、持續(xù)競爭優(yōu)勢、定價合理的高質量上市公司能創(chuàng)造長期卓越的投資回報。劃定投資重點區(qū)域,深入的基本面研究加上全面的宏觀經濟分析是挖掘具有上述資質的上述公司的最有效的方法,善于識別市場中的估值洼地。為中國金融監(jiān)管、資本市場法律的健全以及組合投資理念,為QDII防范金融危機做出自己的探討。
【圖文】：

本國的貨幣政策將趨于無效。其相互關系可以用三個點表示（圖 1-1），，三個點表示三種政策，三條線表示三種政策的搭配。一種組合是當局追求策的獨立性而堅持固定匯率制，這樣就必需實行嚴格的資本管理；反之，局追求的是貨幣政策的獨立性并且允許資本自由流動，就必需采用浮動匯樣當政策處于開放資本市場和實行固定匯率制時候，貨幣政策則效果甚微中很多國家處于固定匯率制度和自由浮動匯率兩個極端情況之間的中間為實行完全的固定匯率制度和自由浮動匯率制度是很困難的。對于給定匯率制度越是關注，貨幣政策在追求其他目標中限制越多。一般情況下，論在自由浮動匯率制度或者固定匯率制度下，都會考慮匯率對貨幣政策的當浮動的匯率制度受到外來投資沖擊的時候，政府為了對付這些沖擊，幣政策控制是必然的選擇。在此理論下，中國目前還不可能完全放棄資本但進入全球市場又是我國促進發(fā)展經濟的一大動力，所以只能逐步實現(xiàn)資

第四章 國內外 QDII 的發(fā)展實踐及其啟示 上海師范大學碩士學位論文3.經濟指標。CPI 反映城鄉(xiāng)居民購買并用于消費的消費品及服務價格水平的變動情況，以此反映通貨膨脹程度。中國 07 年 CPI 的數(shù)據表明（表 4-4），全年居民消費價格上漲 4.8%，漲幅比上年提高 3.3 個百分點(12 月上漲 6.5%)，其中，城市上漲 4.5%，農村上漲 5.4%。實際負利率確實是導致資金大量流入股市和樓市，特別在 2007 年上半年的 CPI 比同期高出三個百分點（圖 4-1），輕度通貨膨脹在一定程度上顯示出來，M2 與 CPI 的關系更進一步表明投資者在此時對市場信心大，同時 QDII 的推出恰巧成為流動性自發(fā)選擇的一個出口。
【學位授予單位】：上海師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F831.51

【參考文獻】

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本文編號：2636187