【摘要】：所謂保本基金,是指在一定的投資期限內(nèi),對于投資者所投資的本金提供一定比例保證的基金。保本基金在運作過程中通常采用投資組合保險策略來達到保本的目的。投資組合保險策略產(chǎn)生于80年代的美國,主要包括兩種類型：基于期權(quán)的組合保險策略(OBPI)和動態(tài)調(diào)整策略,其中固定比例投資組合保險策略(CPPI)由于具有靈活、實用等特點而受到高度關(guān)注,并在實踐中被廣泛應用。 本文首先介紹了保本基金在國內(nèi)外的發(fā)展情況；接下來從保本基金投資策略的理論基礎(chǔ)——組合保險策略出發(fā),對各種組合保險策略的原理進行詳細的闡述,并對各種組合保險策略的特點進行了歸納與比較；然后應用歷史數(shù)據(jù),對保本基金應用最廣的CPPI策略進行實證模擬,在此基礎(chǔ)上,結(jié)合國內(nèi)市場的實際情況,對其進行優(yōu)化創(chuàng)新；最后,對本文的研究結(jié)論進行了闡述,并對保本基金在我國的未來發(fā)展做了展望。 本文的創(chuàng)新之處有三：第一,組合保險策略的比較研究屢見不鮮,但CPPI策略的應用研究卻比較少,而且已有的CPPI策略的研究文獻的視角主要集中在CPPI策略的實證效果。而本文把CPPI策略的參數(shù)選擇作為研究的出發(fā)點,力求做到全面和細化；第二,已有的對CPPI策略的實證研究大都選取一個完整保本周期內(nèi)的歷史數(shù)據(jù)作為研究樣本,忽略了極端的市場狀態(tài)。而本文對CPPI策略進行了壓力測試,力求更加全面的模擬CPPI策略的效果；第三,已有的對CPPI策略的實證研究基本局限于傳統(tǒng)CPPI策略的框架內(nèi),本文對傳統(tǒng)CPPI策略進行了全面的優(yōu)化創(chuàng)新,從三個維度給出了具有極強可操作性的優(yōu)化創(chuàng)新方案,并對優(yōu)化后的CPPI策略進行了實證模擬。
【圖文】：

歐洲市場上共有582只保本基金，其中Active的共有359只，剩余則為從規(guī)模上來看，開放式保本基金97億，其它類型相加為128億，合計226圖2一2歐洲市場保本基金年份分布(單位:只資料來源:Bl。omberg

圖2一1美國市場保本基金年份分布(單位:只)資料來源:Bloomberg歐洲市場上共有582只保本基金，其中Active的共有359只，剩余則為從規(guī)模上來看，開放式保本基金97億，其它類型相加為128億，合計226圖2一2歐洲市場保本基金年份分布(單位:只資料來源:Bl。omberg
【學位授予單位】：華東師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【引證文獻】

相關(guān)碩士學位論文 前1條

1 袁野;我國保本基金發(fā)展中保本機制研究[D];安徽大學;2012年

，

本文編號：2630957