【摘要】：股指期貨,在上世紀(jì)80年代推出后就促進(jìn)了美國(guó)以及世界各國(guó)的股市發(fā)展,不僅規(guī)避了投資風(fēng)險(xiǎn),降低了股市的波動(dòng)性,提高了流動(dòng)性,更是增加金融衍生品的種類,創(chuàng)新了資產(chǎn)配置手段。正是基于股指期貨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能和多種作用,以及我國(guó)股市的現(xiàn)實(shí)情況,監(jiān)管當(dāng)局在考慮眾多因素后,終于2010年4月推出了滬深300股指期貨。 本文在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,以實(shí)證分析為主要研究方法,以規(guī)范和定性分析作為輔助。首先,從理論上介紹了股指期貨的定義和作用,并對(duì)國(guó)內(nèi)外的股指期貨的發(fā)展進(jìn)行了闡述；其次,對(duì)國(guó)內(nèi)外的有關(guān)波動(dòng)性和流動(dòng)性的研究成果和方法進(jìn)行了回顧和梳理；再者,選取我國(guó)滬深300股指期貨推出前后的標(biāo)的指數(shù)交易數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象,運(yùn)用GARCH模型實(shí)證研究了現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性變化。同時(shí),運(yùn)用成交量、相對(duì)價(jià)差和換手率指標(biāo),分析了滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)以及滬深300權(quán)重股的流動(dòng)性變化情況,并嘗試對(duì)其原因進(jìn)行了解釋。通過以上的分析,最后,本文得出了以下結(jié)論：在股指期貨推出后,標(biāo)的指數(shù)所代表的我國(guó)股市波動(dòng)性確實(shí)有所減弱,而滬深300指數(shù)和上證綜指所代表的股市流動(dòng)性都有所增加,但滬深300權(quán)重股流動(dòng)性并沒有得到普遍增強(qiáng)。希望通過上述問題的研究,能夠給我國(guó)監(jiān)管部門、市場(chǎng)各方提供一些有益信息,以促進(jìn)我國(guó)金融衍生品和資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
【圖文】：

非貴金屬貴金屬。其他O外匯546%圖2一 12009年股指、股票期貨所占期貨比重Fig.2一 1Stoekindex&stockfuturesintheproPortionoffoturesofworldin2009資料來源:美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站。而2003一2009年世界期貨交易量上升速度有所加快則間接導(dǎo)致股指期貨占其比例有所下降，具體見下圖2一3。但股指期貨交易絕對(duì)量有極大增長(zhǎng)，七年增長(zhǎng)61.2%，由2003年的9.59億手上升一到2009年的63.81億手�！�!卜.了奮IJIL之J，6000兮么50.00%舜 0.00%五水30.。。%沖20.00%1000% 0.00%!___…!!一一------一---一一;l—生一一飛!一一一--一一甲i一2002圖2一2 200320042005200620072008200920102003年一2009年股指期貨占世界期貨交易比例 F192一 2StoekindexfutUresintheProPortionoftheworld，sfuturesfrom2003toZOOg資料來源:關(guān)國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站。再具體看下全球期貨合約排名情況，見表2一2，從全球2007一2009年的金融期貨期權(quán)前十位交易量來看

非貴金屬貴金屬。其他O外匯546%圖2一 12009年股指、股票期貨所占期貨比重Fig.2一 1Stoekindex&stockfuturesintheproPortionoffoturesofworldin2009資料來源:美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站。而2003一2009年世界期貨交易量上升速度有所加快則間接導(dǎo)致股指期貨占其比例有所下降，具體見下圖2一3。但股指期貨交易絕對(duì)量有極大增長(zhǎng)，七年增長(zhǎng)61.2%，由2003年的9.59億手上升一到2009年的63.81億手�！�!卜.了奮IJIL之J，6000兮么50.00%舜 0.00%五水30.。。%沖20.00%1000% 0.00%!___…!!一一------一---一一;l—生一一飛!一一一--一一甲i一2002圖2一2 200320042005200620072008200920102003年一2009年股指期貨占世界期貨交易比例 F192一 2StoekindexfutUresintheProPortionoftheworld，sfuturesfrom2003toZOOg資料來源:關(guān)國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站。再具體看下全球期貨合約排名情況，見表2一2，從全球2007一2009年的金融期貨期權(quán)前十位交易量來看
【學(xué)位授予單位】：北京林業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2626420