【摘要】： 國有股減持是我國國有企業(yè)改革和資本市場發(fā)展完善的客觀需要，因此也是一個在理論和實踐中備受關(guān)注的話題。在國有股減持中最重要的問題集中在采用何種方式進行減持定價。定價方式將直接影響到國有股減持的成功與否。 論文采用理論與實證兩種方法對國有股減持定價問題進行研究。第一章對國有股的現(xiàn)狀以及減持的意義和原則進行了初步的分析，并參考文獻綜述做出了自己的判斷。第二章對所有已實施過的所有方式和現(xiàn)有的各種減持方案作出簡單的介紹和分析。第三章通過理論數(shù)學(xué)模型的建立，，從經(jīng)濟學(xué)意義上分析探討了國有股減持后市場的均衡價格，同時發(fā)現(xiàn)只有按照這一均衡價格減持才符合市場的要求。根據(jù)這一模型，本文提出在堅持以詢價為基礎(chǔ)的市場化定價的原則下，可以采用送股或低價配股的方案保護老股東的利益。第四章主要針對2001年提出的《減持國有股籌資社會保障資金管理暫行辦法》實施過程中市場的反應(yīng)來進行實證分析，采用具體的股價和公司業(yè)績等數(shù)據(jù)進行計量模型檢驗，發(fā)現(xiàn)股市的下跌與國有股減持不存在明顯的因果關(guān)系。最后在第五章做出了關(guān)于全文的總結(jié)和政策建議。
【圖文】：

表 4-2 2001 年新股發(fā)行和國發(fā)行股份 發(fā)行價 總股本2每2001 年 1-8 月最大值 45000 36.68 1251200 最小值 1600 3.78 2458.09 平均值 6432.5 8.60 37327.58 2001 年含國有股減最大值 45000 31.39 134549 最小值 1600 5 7000 平均值 13191.5 10.47 31085.58 4.2 對于市場反應(yīng)的研究在金融市場 尤其是股票市場上 信要因素 從80 年代起 國外關(guān)于市場微
【學(xué)位授予單位】：清華大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類號】：F832.5

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本文編號：2626018