【摘要】： 國(guó)有股減持是我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革和資本市場(chǎng)發(fā)展完善的客觀需要，因此也是一個(gè)在理論和實(shí)踐中備受關(guān)注的話題。在國(guó)有股減持中最重要的問(wèn)題集中在采用何種方式進(jìn)行減持定價(jià)。定價(jià)方式將直接影響到國(guó)有股減持的成功與否。 論文采用理論與實(shí)證兩種方法對(duì)國(guó)有股減持定價(jià)問(wèn)題進(jìn)行研究。第一章對(duì)國(guó)有股的現(xiàn)狀以及減持的意義和原則進(jìn)行了初步的分析，并參考文獻(xiàn)綜述做出了自己的判斷。第二章對(duì)所有已實(shí)施過(guò)的所有方式和現(xiàn)有的各種減持方案作出簡(jiǎn)單的介紹和分析。第三章通過(guò)理論數(shù)學(xué)模型的建立，，從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上分析探討了國(guó)有股減持后市場(chǎng)的均衡價(jià)格，同時(shí)發(fā)現(xiàn)只有按照這一均衡價(jià)格減持才符合市場(chǎng)的要求。根據(jù)這一模型，本文提出在堅(jiān)持以詢價(jià)為基礎(chǔ)的市場(chǎng)化定價(jià)的原則下，可以采用送股或低價(jià)配股的方案保護(hù)老股東的利益。第四章主要針對(duì)2001年提出的《減持國(guó)有股籌資社會(huì)保障資金管理暫行辦法》實(shí)施過(guò)程中市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)進(jìn)行實(shí)證分析，采用具體的股價(jià)和公司業(yè)績(jī)等數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量模型檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)股市的下跌與國(guó)有股減持不存在明顯的因果關(guān)系。最后在第五章做出了關(guān)于全文的總結(jié)和政策建議。
【圖文】：

表 4-2 2001 年新股發(fā)行和國(guó)發(fā)行股份 發(fā)行價(jià) 總股本2每2001 年 1-8 月最大值 45000 36.68 1251200 最小值 1600 3.78 2458.09 平均值 6432.5 8.60 37327.58 2001 年含國(guó)有股減最大值 45000 31.39 134549 最小值 1600 5 7000 平均值 13191.5 10.47 31085.58 4.2 對(duì)于市場(chǎng)反應(yīng)的研究在金融市場(chǎng) 尤其是股票市場(chǎng)上 信要因素 從80 年代起 國(guó)外關(guān)于市場(chǎng)微
【學(xué)位授予單位】：清華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2002
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5

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7 邱壑　張U

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