發(fā)布時間：2020-04-12 23:53

【摘要】： 資產(chǎn)證券化就是把缺乏流動性的、但具有預期未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集起來，形成一個資產(chǎn)池，以該資產(chǎn)未來可以預期的、持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流為保證，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌蛟诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，據(jù)以融資的過程。資產(chǎn)證券化是20世紀70年代起源于美國的一項重要的金融創(chuàng)新。在短短的三十幾年的時間里得到了空前的發(fā)展。在歐洲、亞洲以及其他地區(qū)，資產(chǎn)證券化也得到了廣泛的應用。資產(chǎn)證券化作為世界金融創(chuàng)新崛起的主流融資技術(shù)之一，它不僅極大的改變了世界許多國家的經(jīng)濟和社會生活，而且引發(fā)了一系列的制度創(chuàng)新、市場創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。隨著我國金融改革的深化和金融市場的發(fā)展，開始對資產(chǎn)證券化提出了客觀要求。 2005年12月15日，經(jīng)國務院批準，國家開發(fā)銀行的第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券(ABS)和建設銀行的建元2005-1住房抵押貸款支持證券(MBS)在銀行間債券市場成功發(fā)行交易。這標志著我國第一批政策規(guī)范下的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務在境內(nèi)正式開展。我國的資產(chǎn)證券化終于開始從理論走向了實踐。 但在資產(chǎn)證券化蓬勃發(fā)展的同時，我們還應當看到資產(chǎn)證券化在我國還處于起步和試點階段，盡管這項金融創(chuàng)新工程在我國同樣顯示了它在發(fā)達國家所具備的生命力，但是我國的特殊現(xiàn)實狀況決定了資產(chǎn)證券化在我國的推進必須遵循謹慎和穩(wěn)妥的原則。因為，在我國目前市場經(jīng)濟不甚完善的背景前提下，發(fā)展這一業(yè)務還存在著不小的障礙和風險。如法律方面存在著構(gòu)建SPV、“真實出售”和“破產(chǎn)隔離”以及信用增級等問題；會計方面存在著資產(chǎn)證券化的會計確認、會計計量、SPV合并會計處理和會計信息披露等問題；中介服務機構(gòu)方面存在著擔保機構(gòu)抵御風險能力較弱，信用評級機構(gòu)缺乏獨立性和權(quán)威性以及投資銀行規(guī)模較小、業(yè)務功能不全的問題；資產(chǎn)證券化市場方面存在著供給主體動力不足和需求主體缺乏等問題。因此，對于資產(chǎn)證券化相關(guān)問題的研究，探求改革資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律、會計制度，完善相關(guān)市場環(huán)境的對策，對順利推動資產(chǎn)證券化在我國的健康發(fā)展有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。 本文在簡要闡述資產(chǎn)證券化發(fā)展背景，詳細說明資產(chǎn)證券化概念、運作流程及其原理的基礎上，以開元、建元為例具體分析了我國資產(chǎn)證券化存在的障礙和問題，并就如何從建立完善相關(guān)的法律政策體系、完善資產(chǎn)證券化會計處理準則、建立規(guī)范的金融中介服務機構(gòu)、機制以及建立資產(chǎn)證券化市場供需體系四個方面提出了個人創(chuàng)新建議和意見。 本文遵循先進行一般理論分析后提出實踐措施的研究方法，具體研究思維和內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排如下： 第一部分為緒論部分，主要介紹了資產(chǎn)證券化國際和國內(nèi)的發(fā)展背景以及研究現(xiàn)狀，并闡述了研究本議題的動機。 第二部分為資產(chǎn)證券化的理論分析。這部分中，一方面對資產(chǎn)證券化的概念進行了詳細的闡述并界定了本文所研究的資產(chǎn)證券化的概念。另一方面，對資產(chǎn)證券化的基本運作流程和原理進行了說明。 第三部分為對我國資產(chǎn)證券化試點產(chǎn)品的分析。這部分中，，首先分析了我國資產(chǎn)證券化從信貸資產(chǎn)起步的原因。其次，對開元ABS和建元MBS的發(fā)行情況進行了介紹，并重點總結(jié)了他們實現(xiàn)的目標，指出了他們對于中國資產(chǎn)證券化今后發(fā)展的借鑒意義以及自身存在的一些問題。最后，從法律、會計、中介服務和市場環(huán)境四個方面分析了我國資產(chǎn)證券化目前存在的共性問題。 第四部分為對我國發(fā)展資產(chǎn)證券化的政策建議。在這部分，從建立完善相關(guān)的法律政策體系、完善資產(chǎn)證券化會計處理準則、建立規(guī)范的金融中介服務機構(gòu)以及進一步完善我國資產(chǎn)證券化市場環(huán)境四個方面提出了推動我國資產(chǎn)證券化順利發(fā)展的相關(guān)政策建議。 第五部分為結(jié)束語，是對本文的總結(jié)和未來展望。
【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51

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本文編號：2625330