【摘要】：銀行信貸資產(chǎn)證券化是將銀行不流通但具有穩(wěn)定的未來現(xiàn)金收入流的存量信貸資產(chǎn)，構(gòu)造和轉(zhuǎn)變成可銷售和轉(zhuǎn)讓的金融證券的過程。它將信貸資產(chǎn)的風(fēng)險與收益進行分離和重組，使參與各方都能從中獲益。信貸資產(chǎn)證券化作為近三十年來金融領(lǐng)域最大的創(chuàng)新之一，在國外發(fā)展迅速，已涉及到汽車貸款、信用卡貸款、消費品貸款、公用事業(yè)貸款等信貸資產(chǎn)。 20世紀90年代中期以來，中國的學(xué)界和業(yè)界對資產(chǎn)證券化進行了深入的研究和不懈的探索。由于信貸資產(chǎn)證券化的復(fù)雜性和實踐的缺乏，現(xiàn)實的研究離創(chuàng)立中國資產(chǎn)證券化市場所需的理論深度仍然存在著一定的距離。目前，國內(nèi)關(guān)于銀行信貸資產(chǎn)證券化還處于個案試點探索階段，沒有一個完善的運作模式，主要原因是關(guān)于特殊目的公司(SPV)的選擇和運作條件不成熟。本文主要研究以信托模式來推行銀行信貸資產(chǎn)證券化。論文共分為五章。 第一章是銀行信貸資產(chǎn)證券化的理論基礎(chǔ)。資產(chǎn)證券化的發(fā)展過程是從一級資產(chǎn)證券化向二級資產(chǎn)證券化過渡。本文所研究的銀行信貸資產(chǎn)是二級資產(chǎn)證券化，也就是狹義資產(chǎn)證券化的最主要內(nèi)容。銀行信貸資產(chǎn)證券化主要包括一個核心原理(基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析原理)和三個基本原理(資產(chǎn)重組原理、風(fēng)險隔離原理、信用增級原理)。資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)性融資特點以及我國銀行業(yè)自身的情況，使得我國推行信貸資產(chǎn)證券化已刻不容緩。特別是從證券化依存條件分析，我國已初步具備證券化條件。 第二章對以信托方式推行銀行信貸資產(chǎn)證券化進行了可行性分析。信托模式主要是借用信托財產(chǎn)的獨立性原理，，完成證券化資產(chǎn)的風(fēng)險隔離。金融體系發(fā)達的國家，法律法規(guī)完善，SPV的選擇很多。探其歷史，在資產(chǎn)證券化的起步階段，為規(guī)避法律法規(guī)的限制往往采用信托模式，日本就是一個例子。我國信托業(yè)經(jīng)過五次調(diào)整后，按照現(xiàn)代企業(yè)管理要求和市場化標準進行了制度建設(shè)，以嶄新的面目出現(xiàn)在人們面前。同其他金融機構(gòu)相比，信托投資公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容最為豐富，經(jīng)營方式最為靈活，功能作用最為廣泛。在推行信貸資產(chǎn)證券化方面，信托有著其他金融行業(yè)無可比擬的優(yōu)勢。 第三章對信托形式推行銀行信貸資產(chǎn)證券化的運作形式作了分析。證券化的信貸資產(chǎn)放在銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上，如住房抵押貸款和基礎(chǔ)建設(shè)貸款。證券化品種采用較簡單的過手證券形式。運作時將銀行信貸資產(chǎn)作為信托財產(chǎn)，經(jīng)信用增級和信用評 華東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文 以信托方式推行銀行信貸資產(chǎn)證券化研究 級后，由受托人，即信托公司向投資者發(fā)行受益權(quán)憑證。證券化初期選擇機構(gòu)投資 者為宜。信托財產(chǎn)的收入流來自貸款每月本息歸還及提前還貸數(shù)，扣除服務(wù)費之后 就是投資者收益。所以提前還貸是證券化貸款組合中最大的風(fēng)險因素，可采用美國 公共證券協(xié)會的模式，假設(shè)一個提前償付率常數(shù)，將提前還貸風(fēng)險進行預(yù)測并記入 現(xiàn)金流分配中。證券化可分試點與自由發(fā)展兩階段逐步實現(xiàn)目標，試點階段選擇上 海作為試點地區(qū)。 第四章對證券化過程中遇到的法律、會計和稅收問題進行了分析。法律問題涉 及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中的原債務(wù)人的知情權(quán)和對債務(wù)人保密的規(guī)定，信托法規(guī)定的信托財產(chǎn) 的獨立性有效的保證了信貸資產(chǎn)、發(fā)起人和信托公司的風(fēng)險隔離。關(guān)于會計問題， 關(guān)鍵是明確資產(chǎn)證券化是作為出售處理的表外業(yè)務(wù)。目前信托業(yè)務(wù)會計核算上沒有 一個統(tǒng)一的規(guī)范，文章僅對證券化中涉及的信托財產(chǎn)的會計核算做出說明，明確信 托會計核算主體。在稅收問題上，根據(jù)信托導(dǎo)管原理，以受益人為納稅義務(wù)人課征 所得稅，并建議證券化初期減免營業(yè)稅、印花稅，降低對證券化投資者的所得稅率 或免征所得稅。 第五章對我國銀行信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展提出一些構(gòu)想。目前，我國在實施資 產(chǎn)證券化過程中，制度方面存在一些不足，建立健全證券化的規(guī)章制度勢在必行。 證券化由試點階段到自由發(fā)展階段的基本發(fā)展格局，必然帶來證券化對象工具和技 術(shù)的多樣化。剝離證券和分期支付多級證券的實行將會滿足資本市場上不同投資者 的投資目的。
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號】：F832.5

【引證文獻】

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1 陳劍;;淺析我國信貸資產(chǎn)證券化[J];中國商界(上半月);2010年08期

2 張中華;鄭俊;;信貸資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展模式分析[J];科教文匯(下半月);2006年09期

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1 郭鳴;CMO模式在我國浮動利率抵押貸款證券化中的應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2005年

2 李娜;我國港口資產(chǎn)證券化問題研究[D];上海海事大學(xué);2007年

本文編號：2619631