【摘要】：可轉(zhuǎn)換債券具有債券,期權(quán)及可轉(zhuǎn)換三個基本屬性,從理論上講,可轉(zhuǎn)換債券具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的功能,但這一功能并未被我國發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的上市公司充分利用,這在一定程度上,影響了上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。本文結(jié)合可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的基本理論,系統(tǒng)論述了可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的前提條件;在考慮風險的情況下把可轉(zhuǎn)換債券融資與股權(quán)融資和純債券融資相比較,揭示發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券能夠優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)在原因。論證了在同等條件下發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券獲得的每股收益高于股權(quán)融資可能獲得的收益,也高于債券融資可能獲得的收益:利用發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得巨大的減少股權(quán)稀釋的收益,并可以節(jié)約巨大的財務(wù)費用;采用可轉(zhuǎn)換債券融資的財務(wù)風險明顯低于債券融資,但稍高于股權(quán)融資。在理論分析的基礎(chǔ)上對上述結(jié)論進行了實證分析,并建立了股價變動與可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模、發(fā)行溢價、票面利率的回歸模型。
【學位授予單位】：南京師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F830.91

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