【摘要】： 股票收益率和通貨膨脹率的相關(guān)性一直是理論研究的一個熱點,但由于樣本和統(tǒng)計方法的不同往往沒有一致的結(jié)論。 本文首先利用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型考察了宏觀經(jīng)濟沖擊,包括需求沖擊和供給沖擊,對股票收益率和通貨膨脹率的影響,發(fā)現(xiàn)供給沖擊導(dǎo)致股票收益率和通貨膨脹率負相關(guān),需求沖擊導(dǎo)致股票收益率和通貨膨脹率正相關(guān),具體相關(guān)性的方向取決于供給沖擊和需求沖擊的相對大小。然后通過自回歸分布滯后模型考察股票收益率和通貨膨脹率的靜態(tài)相關(guān)性,發(fā)現(xiàn)總體而言,股票收益率和通貨膨脹率負相關(guān)�？紤]到通貨膨脹率可能存在門限效應(yīng),本文利用門限回歸的方法,發(fā)現(xiàn)在不同的通貨膨脹區(qū)制下,二者的相關(guān)性略有不同,即通貨緊縮區(qū)制下的相關(guān)性強于通貨膨脹區(qū)制下的相關(guān)性�？紤]到股票收益率和通貨膨脹率的相關(guān)性會隨著時間發(fā)生變化,最后利用狀態(tài)空間模型考察了二者的動態(tài)相關(guān)性,發(fā)現(xiàn)以1998年為分界線,1998年之前是正相關(guān)的,1998年以及1998年之后是負相關(guān)的。
【圖文】：

圖 2 是供給沖擊和需求沖擊對股票收益和通貨膨脹的累積效應(yīng)——即對股價水平 s 和價格水平的效應(yīng)。供給沖擊在發(fā)生之后的幾個季度里對股價的影響圖1 供給沖擊和需求沖擊對股票收益率和通貨膨脹率的動態(tài)效應(yīng)圖2 供給沖擊和需求沖擊對股票收益和通貨膨脹的累積效應(yīng)

價水平 s 和價格水平的效應(yīng)。供給沖擊在發(fā)生之后的幾個季度里對股價的影響圖1 供給沖擊和需求沖擊對股票收益率和通貨膨脹率的動態(tài)效應(yīng)圖2 供給沖擊和需求沖擊對股票收益和通貨膨脹的累積效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F830.91;F820.5

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 黃雯霞;劉曉棟;;我國股票收益率與通貨膨脹率相關(guān)性研究[J];東方企業(yè)文化;2011年04期

2 王一鳴;趙留彥;;我國通貨膨脹與股票收益相關(guān)性：從長、短期視角的解釋[J];經(jīng)濟學(xué)動態(tài);2008年03期

3 韓學(xué)紅;鄭妍妍;伍超明;;對我國股票收益率與通貨膨脹率關(guān)系的解釋：1992-2007[J];金融研究;2008年04期

4 任會林;杜征征;;關(guān)于通貨膨脹率、股票收益率與交易量的實證檢驗[J];統(tǒng)計與決策;2009年21期

5 鄭妍妍;李海英;;中國股票市場的通貨膨脹風(fēng)險規(guī)避功能研究[J];學(xué)術(shù)論壇;2010年03期

6 楊振杰;劉錫標;;Fisher模型在中國股票市場上的實證檢驗[J];紅河學(xué)院學(xué)報;2006年05期

7 劉金全;馬亞男;;股票收益率與通貨膨脹率的相關(guān)性研究——基于對我國經(jīng)濟周期波動過程的考察[J];吉林大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報;2009年01期

8 梁力文;;基于SVAR模型看我國總需求與總供給的傳導(dǎo)機制[J];企業(yè)研究;2011年16期

9 李錦;;關(guān)于中國通貨膨脹、實體經(jīng)濟與股票收益率之間關(guān)系的實證分析[J];大眾商務(wù);2009年22期

10 王一鳴;趙留彥;;通貨膨脹與股票收益:需求沖擊與供給沖擊效應(yīng)分解[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2010年12期

相關(guān)會議論文 前10條

1 孫興哲;莊新玲;;股票流動性對收益率波動性的影響[A];2006中國控制與決策學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

2 江學(xué)軍;唐煥文;;中國經(jīng)濟增長與通貨膨脹[A];1997年中國控制會議論文集[C];1997年

3 李敏;王相寧;繆柏其;;我國通貨膨脹率的動態(tài)波動機制及政策啟示[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2008年

4 ;西班牙[A];江蘇紡織學(xué)會通訊（總第127期）[C];2011年

5 ;挪威[A];江蘇紡織學(xué)會通訊（總第127期）[C];2011年

6 王時芬;;我國貨幣政策執(zhí)行情況及民眾對政策反應(yīng)的實證研究[A];上海市經(jīng)濟學(xué)會學(xué)術(shù)年刊（2010）[C];2010年

7 段譽;陳凱;;通貨膨脹預(yù)期對居民基本養(yǎng)老保險的影響測算[A];深化改革，穩(wěn)中求進：保險與社會保障的視角——北大賽瑟（CCISSR）論壇文集·2012[C];2012年

8 ;意大利[A];江蘇紡織學(xué)會通訊（總第127期）[C];2011年

9 郭淑紅;;莫桑比克內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束以來的經(jīng)濟發(fā)展[A];北京大學(xué)非洲研究叢書第四輯——亞非葡語國家發(fā)展研究[C];2006年

10 ;美國經(jīng)濟分析與展望[A];國際經(jīng)濟分析與展望（2011-2012）[C];2012年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 ;挪威成為首個進入加息周期的歐洲國家[N];新華每日電訊;2009年

2 海通證券研究所 李明亮;七因素將導(dǎo)致CPI持續(xù)回升[N];證券時報;2010年

3 本報記者 韓曉東;樊綱：未來人民幣沒有貶值理由[N];中國證券報;2009年

4 樓春豪;通脹與供需矛盾[N];人民日報;2010年

5 北京大學(xué)教授 厲以寧;要預(yù)防通脹,更要注意滯脹[N];人民日報;2010年

6 陸春華;印度經(jīng)濟:高速發(fā)展帶隱憂[N];中國信息報;2010年

7 證券時報記者 賈壯;吳曉靈：中國經(jīng)濟不會硬著陸[N];證券時報;2011年

8 汪巍;南亞國家應(yīng)對次貸危機的舉措與成效[N];中國經(jīng)濟時報;2008年

9 記者 胡小兵;消費開始回暖 德刺激計劃顯效[N];新華每日電訊;2009年

10 本報記者 杜靜　通訊員 陳文德;CPI雖踩“紅線”,但言加息為時尚早[N];海峽財經(jīng)導(dǎo)報;2010年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 陳文靜;我國費雪效應(yīng)的非參數(shù)檢驗[D];華中科技大學(xué);2008年

2 劉素然;通脹指數(shù)債券探析[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2003年

3 王小泳;基于現(xiàn)金分紅的股票收益率與公司投資政策研究[D];華中科技大學(xué);2012年

4 陳廣華;菲利普斯曲線動態(tài)機制與我國宏觀經(jīng)濟波動態(tài)勢研究[D];吉林大學(xué);2008年

5 楊華;滬深A(yù)股市場異象研究[D];重慶大學(xué);2011年

6 謝衛(wèi)東;股票市場波動性、傳導(dǎo)機制與風(fēng)險機制的計量研究[D];吉林大學(xué);2007年

7 王曉飛;中國自然失業(yè)率實證研究[D];中共中央黨校;2012年

8 張搏;我國貨物政策傳導(dǎo)機制和貨幣政策中介目標選擇研究[D];華中科技大學(xué);2011年

9 張搏;我國貨幣政策傳導(dǎo)機制和貨幣政策中介目標選擇研究[D];華中科技大學(xué);2011年

10 施真強;戰(zhàn)后美國利率政策研究[D];武漢大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 潘方卉;我國股票收益率與通貨膨脹率之間的關(guān)系研究[D];吉林大學(xué);2007年

2 肖燕;人民幣匯率變動對制造業(yè)股票收益率的影響研究[D];湖南大學(xué);2009年

3 關(guān)升慧;我國核心通貨膨脹率的測算、特征及應(yīng)用[D];吉林大學(xué);2012年

4 王世雷;股票收益率和通貨膨脹率的相關(guān)性[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2009年

5 侯禮;我國貨幣政策對股票收益率的影響機制研究[D];吉林大學(xué);2011年

6 劉炫穎;我國上市公司股票收益率影響因素分析[D];燕山大學(xué);2010年

7 賀成文;基于結(jié)構(gòu)變化的閾值協(xié)整[D];華中科技大學(xué);2010年

8 孫玲;宏觀經(jīng)濟對金融板塊股票收益率的影響研究[D];青島大學(xué);2010年

9 林立子;托賓q值對我國股票收益率影響的實證研究[D];西北大學(xué);2011年

10 林存波;通貨膨脹對不同行業(yè)股票收益率的影響研究[D];上海師范大學(xué);2012年

，

本文編號：2607977