【摘要】：聯(lián)動(dòng)效應(yīng)是證券市場(chǎng)上一種典型的價(jià)格現(xiàn)象，它是指一些不同證券的收益波動(dòng)之間往往存在著顯著的關(guān)聯(lián)性。為說明這一效應(yīng)的來源和性質(zhì)，本文介紹和闡述了聯(lián)動(dòng)性的基本面和行為理論，表明這些聯(lián)動(dòng)性一般可能來自三個(gè)方面：基本面變動(dòng)的聯(lián)動(dòng)性、類別投資帶來的聯(lián)動(dòng)性、范圍偏好投資帶來的聯(lián)動(dòng)性，后兩者都屬于行為聯(lián)動(dòng)性。 在這些理論的指導(dǎo)下，本文對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)上典型的聯(lián)動(dòng)性現(xiàn)象進(jìn)行了實(shí)證研究和解釋。首先，研究了上證180指數(shù)第一次樣本股的調(diào)整效應(yīng)，考察了所調(diào)整的股票在調(diào)整后與該指數(shù)聯(lián)動(dòng)模式的變動(dòng)情況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)基本面變動(dòng)引起的聯(lián)動(dòng)性的變化非常顯著，，而行為因素引起的聯(lián)動(dòng)性的變化雖然明顯存在，但并未呈現(xiàn)出某種固定的模式。其次，研究了我國(guó)封閉式基金折價(jià)中的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)不同封閉式基金的折價(jià)之間存在著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，我們認(rèn)為這種關(guān)聯(lián)性主要是行為因素所引起的，主要來自范圍偏好投資；并進(jìn)一步考察和分析了不同規(guī)模組合的收益率與封閉式基金折價(jià)水平變動(dòng)之間的關(guān)聯(lián)性，發(fā)現(xiàn)基金折價(jià)與大市值公司之間存在著聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象。筆者認(rèn)為，這兩個(gè)聯(lián)動(dòng)性案例所得結(jié)論均與我國(guó)證券市場(chǎng)特有的市場(chǎng)環(huán)境、投資者結(jié)構(gòu)和行為特征密切相關(guān)。最后，本文運(yùn)用聯(lián)動(dòng)性的基本面和行為理論對(duì)中國(guó)特有的板塊現(xiàn)象的形成、特點(diǎn)和性質(zhì)進(jìn)行了解釋和分析，并討論了板塊投資策略及其可行性問題。 本文從理論到實(shí)證，對(duì)證券間收益的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)進(jìn)行了較為系統(tǒng)和深入的探討，所得結(jié)論具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

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1 吳劉杰;高勁;;我國(guó)A股綜指與美國(guó)主要股指的聯(lián)動(dòng)性研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年24期

2 宋威;;收益聯(lián)動(dòng)性與風(fēng)格投資研究評(píng)述[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年24期

3 宋威;;證券間收益協(xié)同性及實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2007年12期

4 宋威;蘇冬蔚;;風(fēng)格投資與收益協(xié)同性——基于上證180指數(shù)調(diào)整的實(shí)證分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2007年08期

5 王星;朱建旭;;基于時(shí)序圖模型結(jié)構(gòu)估計(jì)的股票聯(lián)動(dòng)研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2012年05期

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1 陳娜;我國(guó)股票市場(chǎng)金融板塊和地產(chǎn)板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 王飛;產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目中的經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)[D];天津大學(xué);2006年

3 賴以容;中國(guó)概念股研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2605904