【摘要】：我國將要迎來中國金融市場的全面開放,隨著國家對黃金管制進一步放開,目前黃金這個新興投資市場正在迅速膨脹,個人炒金業(yè)務不斷發(fā)展,黃金投資正成為一個越來越熱門的話題,有望成為繼股市、匯市之后的理財新熱點。 成熟的金融市場里面有“四條腿”在走路,即貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。目前,我國黃金市場由于處于初期階段,交易量和交易范圍都還很小,在全國整體金融產品里面大概只占0.2%的份額。目前這個情況和國際上完全是兩個概念,因為現(xiàn)在國際上主要市場,包括紐約市場、倫敦市場,實際上它們都有真正的金融投資品種,期貨、現(xiàn)貨配套運作。像倫敦市場,據統(tǒng)計,2005年期貨交易是現(xiàn)貨交易的1000倍。如果我們國家現(xiàn)在黃金市場的規(guī)模放大1000倍是什么概念?可以想象,就我們國家目前的環(huán)境和人口規(guī)模而言,黃金市場完全可以和證券市場、資本市場媲美。 隨著經濟全球化的發(fā)展,金融市場的各個市場波動聯(lián)系也越來越緊密,因而對影響黃金價格走勢的相關市場的研究就顯得尤為迫切。在黃金投資市場上,幾乎沒有人不關心外匯市場和商品市場的走勢。美元是外匯市場交易最活躍的貨幣,而原油則是商品市場大宗商品的代表者。 近期,由于美元的持續(xù)走低和油價的持續(xù)上漲,大多數(shù)人對美國和世界經濟發(fā)展未來趨勢抱不確定態(tài)度,因此把投資黃金作為了首選的避風港。 目前業(yè)界對黃金后期的走勢眾說紛紜,有的觀點認為美元走勢決定了黃金走勢,并認為美元在未來將走強,帶動金價繼續(xù)向下調整；有的觀點認為美國的總體經濟形勢決定了黃金走勢,美國房產市場觸底將帶來美國經濟的總體觸底,由此黃金將走弱,不一而足。 就目前國內來講,上交所可以炒上海金。國內大多數(shù)投資者對于倫敦金的交易知之甚少,更不用說黃金價格的形成機制了�，F(xiàn)階段炒倫敦金,就相當于九十年代炒股,只有熟悉它的人才會投資黃金。美國金融風暴引發(fā)的全球金融市場危機,全球股票市場結束了多年的牛市。而黃金則作為混亂局勢中,個人財富的唯一替代品而受到越來越多的投資者關注。黃金具有極高的投資價值。黃金的投資價值主要體現(xiàn)于四個方面：長期保值(Long-term store of value);最后清償資產(Asset of last resort),高流動性(Highly liquid)和資產多樣化(Asset diversifier)。 黃金投資往往被視為通貨膨脹和匯率波動的對沖手段,對中央銀行和一些國際機構來說,黃金是其可動用的最后手段。對需要變現(xiàn)的投資者來說,黃金能提供較高的流動性,猶如股票和債券交易一樣迅速。對資產管理者來說,投資黃金可以有效地多樣化其投資組合,因為黃金價格與股票和債券等眾多資產價格長期看呈現(xiàn)弱反向變動趨勢。而在金融體系高度發(fā)達的今天,黃金又被賦予了一種全新的屬性,即在危機中幫助資金避險保值的金融屬性。2008年爆發(fā)的百年一遇的金融危機更是加強了金價對于經濟形勢的依賴性。危機的爆發(fā),更凸顯了黃金的金融屬性,這與以往學者們所做研究的經濟背景似乎并不一致。因此,我們就想知道,在危機爆發(fā)后黃金價格的走勢是否會和沒有危機時的走勢大體一致,還是有很大的偏離?學者們的研究為我們有關黃金價格的進一步研究提供了參考。在金融危機的大背景下,對于黃金價格與美元指數(shù)、原油價格的聯(lián)動關系的結論還有待進一步深入考察。黃金價格到底與美元指數(shù)、原油價格呈正相關,還是負相關?這都需要進行進一步的深入研究。
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.5;F764.1
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本文編號：2602722