【摘要】： 中國(guó)股市有一個(gè)顯著的特點(diǎn)，就是股價(jià)波動(dòng)頻繁且波動(dòng)幅度異常。這與政府的股市監(jiān)管和調(diào)控方法、措施有著直接關(guān)系。股市是屬于復(fù)雜現(xiàn)象的，研究如何把握復(fù)雜現(xiàn)象，更好的發(fā)揮政府職能、實(shí)現(xiàn)政府對(duì)股市的有效監(jiān)管和調(diào)控，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先對(duì)非線性動(dòng)力學(xué)混沌理論和分形理論做了概括性介紹，闡明了混沌和分形的關(guān)系。其中重點(diǎn)講述了非線性動(dòng)力學(xué)的數(shù)值研究實(shí)驗(yàn)方法：相空間重構(gòu)的兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，即嵌入維數(shù)和最佳延遲時(shí)間；混沌的數(shù)值識(shí)別，即李雅普諾夫指數(shù)；分形的數(shù)值識(shí)別，即吸引子的關(guān)聯(lián)維數(shù)。之后文章以中國(guó)股市1991年至2002年上海和深圳綜合指數(shù)每日收盤(pán)價(jià)原始數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，在MatLab程序?qū)嶒?yàn)條件下，進(jìn)行了兩地股市系統(tǒng)的R/S分析、系統(tǒng)相空間重構(gòu)、混沌分析、分形分析；獲取了兩地股市系統(tǒng)的赫斯特指數(shù)(滬深股市赫斯特指數(shù)均大于0.5而小于1)、非周期記憶循環(huán)周期（滬深股市都有明顯的記憶循環(huán)周期）、最大李雅普諾夫指數(shù)（兩市都大于0）和吸引子的關(guān)聯(lián)維數(shù)（兩市都在2到3維之間）；從而得出中國(guó)股市系統(tǒng)是低維分形的、弱混沌的（基于原始數(shù)據(jù)）結(jié)論。 本文提出信息噪聲的概念，通過(guò)統(tǒng)計(jì)中國(guó)股市歷年來(lái)影響股市波動(dòng)的重要政策、公司信息，進(jìn)行信息的分類、統(tǒng)計(jì)整理，并按各類信息對(duì)股市影響力的大小排序，得出利息率是股指的最不敏感因素，，股市相關(guān)政要的講話是股指的最敏感因素，個(gè)股特別是問(wèn)題股和龍頭股的表現(xiàn)對(duì)股指的波動(dòng)有重要影響的結(jié)論，供股市政策決策參考。同時(shí)提出了時(shí)間序列概率去單峰和混沌度的監(jiān)管和調(diào)控的股市政策決策支持和政策效果評(píng)價(jià)方法。通過(guò)對(duì)滬深兩市綜合指數(shù)剔除信息噪聲的實(shí)證分析，得出上述支持和評(píng)價(jià)方法可行的結(jié)論。 在此基礎(chǔ)上，文章就中國(guó)股市的監(jiān)管和調(diào)控提出了浮動(dòng)交易稅率、建制擴(kuò)容等政策性建議；與此對(duì)照，相應(yīng)提出以信息噪聲（基于混沌）為主的政策分析、以核心競(jìng)爭(zhēng)力（基于AHP）為主的公司分析的股票投資分析建議。
【圖文】：

在西方國(guó)家，股市素有“國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表”之譽(yù)。這種別稱來(lái)自兩個(gè)特性：第一，從長(zhǎng)期看，股市行情變化趨勢(shì)基本上由經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)所二者具有大體相同的分布；第二，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)具有“超前性”。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)謬爾森（Paul A. Samuelson）對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與證券市場(chǎng)的相互關(guān)系也作過(guò)描以相當(dāng)明確的說(shuō)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、國(guó)民收入和企業(yè)所得決定證券價(jià)格；但在某證券市場(chǎng)的變動(dòng)要先于國(guó)民收入與購(gòu)買(mǎi)力總和的變動(dòng)”[1]也就是說(shuō)，股市的于宏觀經(jīng)濟(jì)的變化。就美國(guó)而言，股市與宏觀經(jīng)濟(jì)存在著很強(qiáng)的相關(guān)性，動(dòng)先于經(jīng)濟(jì)變動(dòng)大約 3 —5 個(gè)月左右。股市的這種“超前性”，使得經(jīng)濟(jì)主管以通過(guò)對(duì)股市的監(jiān)測(cè)和分析，獲得對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的超前判斷，及早研究適時(shí)采取監(jiān)管和調(diào)控措施，避免和減緩一些大的經(jīng)濟(jì)變動(dòng)，從而保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、健康地發(fā)展。而在我國(guó)，以十年的年動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與上證指數(shù)的相表明，其相關(guān)系數(shù)僅為 0.08。以季度動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)測(cè)算的相關(guān)系數(shù)竟然為-0.2了盡可能全面的反映宏觀經(jīng)濟(jì)與股票市場(chǎng)的變化，我們截取了十年的 GD料和股市的月度資料以觀察其相關(guān)的變化，這里股市的波動(dòng)以上海證券交上證綜指作例，如圖 1.1 所示：Rate of GDP Increase & Shanghai Share Index

f0f0/2 f040f20f43f周期 1 b.周期 2 c.周期 4圖 2.2 周期函數(shù)和它們的功率譜Fig.2.2 Periods Function and Its Power期函數(shù)功率譜頻率分解為：：f2-f1②：3f1-f2③：f2+f1④：3f1：5f1-f2⑥：3f1+f2⑦：5f1⑧：7f1-f2：f2-f1函數(shù)的功率譜如圖 2.3 所示：f|xk|2f2f
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 雷強(qiáng);人民幣匯率與國(guó)際匯率的非線性動(dòng)力學(xué)研究[D];東華大學(xué);2007年

本文編號(hào)：2601498